توترات طهران وتل أبيب تخلط أوراق المستثمرين: هل تعيد الأسواق سيناريوهات الحرب؟

في تصعيد جديد ينذر بتداعيات جيوسياسية واسعة، شنت إسرائيل فجر الجمعة ضربات جوية دقيقة استهدفت منشآت نووية وحيوية داخل الأراضي الإيرانية، في خطوة فجرت ردًا عسكريًا سريعًا من طهران عبر إطلاق رشقات صاروخية باتجاه مواقع إسرائيلية.

هذا التصعيد الحاد أثار مخاوف عميقة لدى المستثمرين بشأن استقرار الأسواق العالمية، في ظل هشاشة المشهد الاقتصادي وتزايد احتمالات اتساع رقعة النزاع في منطقة تعد شريانًا حيويًا لإمدادات الطاقة.

يأتي هذا التطور في وقت تواجه فيه الأسواق المالية ضغوطًا متزايدة بفعل سياسات الحماية التجارية التي تنتهجها الولايات المتحدة بقيادة دونالد ترامب، وسط غموض يخيم على مستقبل التجارة العالمية.

هذا المزيج من التوترات الجيوسياسية والضبابية الاقتصادية يُنذر بمزيد من التقلبات في البورصات وأسواق الطاقة والعملات.

رغم أن ردود الفعل الأولية للأحداث الجيوسياسية الكبرى غالبًا ما تكون سلبية في أسواق الأسهم، إلا أن البيانات التاريخية تُظهر أن تلك الصدمات لا تدوم طويلًا.

فوفقًا لدراسة تناولت 25 حدثًا جيوسياسيًا منذ قصف “بيرل هاربر” عام 1941، تحتاج الأسواق نحو 22 يومًا لتصل إلى القاع بعد الأزمة، وتستغرق في المتوسط 47 يومًا إضافيًا للتعافي.

وعلى مدى ثلاثة أشهر بعد أي تصعيد كبير، تحقق مؤشرات مثل “إس آند بي 500” عوائد محدودة لا تتجاوز 0.3% في المتوسط، مقابل 1.3% في الفترات العادية.

لكن الأداء يتحسن مع مرور الوقت، حيث تتعافى الأسواق تدريجيًا لتتوافق عوائدها مع المتوسطات طويلة الأجل، مما يعكس قدرة الأسواق على امتصاص الصدمات.

من اللافت أن أسهم الشركات الكبرى أظهرت أداءً لافتًا خلال فترات النزاعات، إذ سجلت متوسط عائد بلغ 11.4% مقارنة بمتوسط تاريخي يناهز 10%.

وخلال الحرب العالمية الثانية، ارتفعت هذه العوائد إلى 16.9%، في إشارة إلى أن المستثمرين يميلون إلى التمسك بالأسهم الدفاعية أو ذات الأسس المالية القوية في أوقات عدم اليقين.

أما سوق السندات، فكان أداؤه أكثر تباينًا، حيث انخفضت السندات الأمريكية طويلة الأجل بنسبة 1.1% خلال الحرب الكورية، بينما حققت قفزة قوية بلغت 12.5% خلال حرب الخليج، مما يعكس أن لجوء المستثمرين إلى أدوات الدين يعتمد على نوع النزاع ومداه الجغرافي والاقتصادي.

مع اندلاع المواجهة بين إسرائيل وإيران، شهدت الأسواق تحركات حادة، حيث تراجع مؤشر “داو جونز” الصناعي بنسبة 1.79% (أي 769 نقطة)، وهبط “إس آند بي 500” بـ1.13%.

في المقابل، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.5%، وقفزت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 7%، بينما سجل خام نايمكس صعودًا بـ7.25%، في مؤشر واضح على توجه المستثمرين نحو الأصول الآمنة والطاقة.

يرى “روس مولد”، مدير الاستثمار في شركة “إيه جي بيل”، أن الأسواق قد تكون قللت من احتمال اندلاع صراع واسع النطاق في الشرق الأوسط، مشددًا على أهمية مراقبة تحركات أسعار النفط والغاز باعتبارها البوصلة الحقيقية لمدى اتساع الأزمة وتأثيرها على الاقتصاد العالمي.

وفي مذكرة بحثية حديثة، أشار “جيم ريد” المحلل في “دويتشه بنك” إلى أن سلوك الأسواق في مثل هذه الحالات يكون عادةً على شكل منحنى مزدوج: هبوط بنسبة 6% في مؤشر “إس آند بي 500” خلال أول ثلاثة أسابيع، يعقبه ارتداد صعودي في الأسابيع الثلاثة اللاحقة، مما يعكس ردود فعل نفسية أكثر من كونها اقتصادية بحتة.

بين التوتر العسكري في الشرق الأوسط، وضبابية السياسة التجارية العالمية، يجد المستثمرون أنفسهم أمام مشهد معقد يُحتّم اتخاذ قرارات مدروسة وتقدير دقيق للمخاطر.

ومع أن التاريخ يُظهر قدرة الأسواق على تجاوز الأزمات، إلا أن الطبيعة المتقلبة للصراعات الجيوسياسية تحتم البقاء على حذر، خصوصًا عندما تكون منطقة الصراع هي قلب إمدادات الطاقة العالمية.