تقرير : بورصة الدار البيضاء تتجه نحو نمو قوي في 2025 مدفوعًا بالاتصالات والبنوك والصناعات
توقع مركز أبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” أن يشهد سوق الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء نموًا ملحوظًا خلال عام 2025، مع تسجيل ارتفاع في مؤشرات الأداء المالي المختلفة.
وبحسب تقرير المركز الصادر بعنوان “Forecast-أكتوبر 2025″، من المرتقب أن يصل رقم معاملات الشركات المدرجة إلى 299,5 مليار درهم، بزيادة نسبتها 7,3٪ مقارنة بالعام السابق.
ويُعزى هذا النمو إلى تعزيز أداء القطاعات الرئيسية، حيث يُتوقع أن يسجل القطاع المالي زيادة بنسبة 6,6٪، وقطاع الصناعات 7,3٪، فيما يتصدر قطاع التأمينات قائمة القطاعات الأكثر نموًا بارتفاع يصل إلى 9,2٪.
أما النتائج التشغيلية، فتُظهر مؤشرات إيجابية أيضًا، حيث من المتوقع أن ترتفع بنسبة 14,7٪ لتبلغ 84,3 مليار درهم، مستفيدة بشكل خاص من الأداء القوي للقطاع الصناعي بعد عدم تكرار آثار النزاع السابق بين “اتصالات المغرب” وشركة “وانا”، إلى جانب إدارة مالية محكمة تدعم صعود مؤشر “Scope 40” بنسبة 30,8٪ ليصل إلى 41,2 مليار درهم.
وفيما يخص صافي الأرباح المستثنى منها العوامل غير المتكررة، يتوقع أن تحقق الشركات المدرجة ارتفاعًا بنسبة 12,3٪ في النتيجة الصافية لحصة المجموعة (RNPG).
ويُظهر تحليل توزيع النمو في القدرة الربحية لعام 2025 مساهمات إيجابية لافتة من ثلاثة قطاعات رئيسية، حيث يساهم قطاع الاتصالات بنسبة 46,4٪، والبنوك بنسبة 25,9٪، وقطاع البناء والأشغال العمومية بنسبة 8,9٪.
على الجانب الآخر، من المتوقع أن يشهد قطاعا الغاز والبتروكيماويات مساهمات سلبية بنحو 157 مليون درهم و132 مليون درهم على التوالي، نتيجة الضغوط السعرية وارتفاع التكاليف المالية لشركة “توتال إنرجي ماروكتينغ ماروك”، إضافة إلى المنافسة الشديدة التي تحد من هوامش الربح لدى الشركة الوطنية للبتروكيماويات والكهرباء (سنيب).
وتشير توقعات المركز أيضًا إلى استمرار قوة مساهمة البنوك وشركات البناء والأشغال العمومية في 2026 بنسبة 38,8٪ و16٪ على التوالي، بينما يتألق قطاع المعادن بتسجيل مساهمة مرتفعة تصل إلى 30,4٪ بفضل الأداء القوي المتوقع لصافي ربحية شركة “مناجم”.
وعلى العكس، من المتوقع أن تسجل “اتصالات المغرب” مساهمة سلبية تقارب 1,126 مليون درهم نتيجة عدم تكرار عملية الاسترداد التي نفذتها “إنوي” في 2025.
