تحذير من خطر توقف مفاجئ لتدفقات رأس المال إلى الأسواق الناشئة بسبب سياسات “أمريكا أولاً”
أصدر بنك الاستثمار جيه.بي مورجان تحذيرًا يوم الخميس الماضي من احتمال حدوث “توقف مفاجئ” في تدفقات رؤوس الأموال إلى الأسواق الناشئة، وهو ما قد يترتب عليه عواقب اقتصادية وخيمة.
ويعزى هذا التحذير إلى سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المتمثلة في “أمريكا أولاً”، والتي تهدف إلى تحفيز الاقتصاد الأمريكي، لكنها في الوقت نفسه تؤدي إلى سحب رؤوس الأموال من الأسواق الأكثر فقراً.
وقد أبدى محللون قلقهم من أن توقف تدفقات رأس المال سيؤثر بشكل سلبي على الاقتصادات النامية، حيث أن هذه الأموال ضرورية لدعم النمو الاقتصادي أو حتى للحفاظ على استقرار هذه الاقتصادات.
وفقًا لمؤشرات جيه.بي مورجان، شهدت الاقتصادات الناشئة، باستثناء الصين، خروج تدفقات رأسمالية صافية بقيمة 19 مليار دولار في الربع السابق، مع توقعات بتسارع هذا الاتجاه في الربع الأول من العام الجاري ليصل إلى 10 مليارات دولار أخرى.
وأوضح البنك في مذكرة بحثية أن “الأسواق الناشئة باستثناء الصين على وشك مواجهة توقف مفاجئ في تدفقات رؤوس الأموال”، محذرًا من أن هذا التطور يستدعي اتخاذه بجدية تامة.
وفي الوقت ذاته، أشار البنك إلى أن هذا التباطؤ لا يرتبط بأزمة مباشرة في الأسواق الناشئة نفسها، بل يعكس تأثيرات التشديد المالي العالمي.
ويعود ذلك إلى سياسات ترامب التي تشمل زيادة الرسوم الجمركية وتخفيض الضرائب، مما يعزز احتمالية إبقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة طويلة.
وفي سياق مغاير، أكد جيه.بي مورجان أن هذه المشكلة لا تتعلق بانخفاض في الاقتصاد الأمريكي، بل بنموه القوي، مما يزيد من احتمالية سحب رؤوس الأموال من الأسواق الناشئة بسبب السياسات الأمريكية.
وأوضح البنك أن تطور الوضع في الأشهر القادمة سيعتمد بشكل كبير على القرارات التي سيتخذها ترامب، وكذلك على قوة البيانات الأمريكية المرتبطة بالوظائف والتضخم ومبيعات التجزئة، والتي يمكن أن تؤثر على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
ورغم التحذيرات من التوقف المفاجئ في تدفقات رأس المال، أشار البنك إلى أن معظم الاقتصادات الناشئة قد تتمكن من التعامل مع هذه الصدمة.
ومع ذلك، لا تزال بعض الاقتصادات مثل رومانيا وماليزيا وجنوب أفريقيا والمجر تعتبر الأكثر عرضة للخطر في هذه المرحلة.
