تحذيرات من بنك Scotiabank: أسهم النمو الأمريكية باهظة الثمن في مرمى التقلبات

يحث بنك Scotiabank (TSX:BNS) المستثمرين على توخي الحذر من أسهم النمو الأمريكية مرتفعة التقييم، مشيرًا إلى تصاعد حالة عدم اليقين في الأسواق واتجاه المستثمرين نحو الأسهم ذات الجودة والقيمة.

في أحدث تقاريره، أوضح البنك أن “حالة عدم اليقين المتزايدة تؤثر سلبًا على معنويات المستثمرين، مما يضر بالأسهم المبالغ في تقييمها والأسهم المضاربة”.

ورغم حفاظه على موقف محايد تجاه الأسهم، إلا أنه ينصح بالتركيز على استراتيجيات النمو بسعر معقول (GARP) بدلًا من الأسهم المتداولة عند مستويات تقييم مرتفعة.

من بين “Magnificent 7″، يرى البنك أن Nvidia (NASDAQ:NVDA) تندرج تحت فئة GARP، في حين أن أسهم Amazon (NASDAQ:AMZN) وGoogle (NASDAQ:GOOGL) وMeta (NASDAQ:META) وTesla (NASDAQ:TSLA) وNetflix (NASDAQ:NFLX) تُصنف كـ أسهم نمو مرتفعة السعر.

كما أشار إلى أن مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) وأبل (NASDAQ:AAPL) لم تُظهر أداءً استثنائيًا في النمو خلال الفترة الأخيرة.

بعد الانتعاش القوي الذي شهدته أسواق الأسهم عقب أدنى مستوياتها في 2022، سجلت أسهم النمو باهظة التقييم تراجعًا حادًا في عام 2024.

وازداد هذا التراجع في فبراير، حيث فقدت هذه الأسهم نحو 9%، مقارنة بارتفاع قدره 3.8% لأسهم النمو المعقولة السعر.

قطاعيًا، يشير تقرير Scotiabank إلى أن الأسهم الدورية بدأت تفقد زخمها، على الرغم من حفاظها على معدلات نمو مرنة.

في المقابل، تشهد الأسهم الدفاعية انتعاشًا، مع تصدر السلع الأساسية والاتصالات المشهد. وعلى الرغم من تحسن أسهم الطاقة نسبيًا، إلا أنها لا تزال في اتجاه هبوطي طويل الأجل.

تعكس بيانات AAII لمعنويات السوق حالة تشاؤم غير مسبوقة، حيث وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ السوق الهابطة لعام 2022. كما تزايد الضغط على البائعين على المكشوف، وعادت الشركات الخاسرة إلى الأداء الضعيف، مع تراجع أكثر وضوحًا في قطاع التكنولوجيا مقارنة بغيره.

رغم الضبابية التي تحيط بمستقبل أسهم النمو، يرى البنك أن هناك فرصة لاستعادة الريادة في 2025، إذا لم تتفاقم حروب التعريفات الجمركية. لكنه يشدد على ضرورة التمييز بين النمو المبالغ في تقييمه والنمو بسعر معقول لضمان قرارات استثمارية أكثر حكمة.