بنك CFG يتوقع نمو أرباح الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء بنسبة 18.1% في 2025
يتوقع محللو بنك CFG أن يشهد إجمالي أرباح الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء زيادة ملحوظة في عام 2025 بنسبة تصل إلى 18.1%، وذلك وفقاً للسيناريو المركزي للبنك.
و تأتي هذه التوقعات على خلفية التعديلات المتوقعة في البنود الاستثنائية لعام 2024، وعلى رأسها التعويضات المدفوعة من قبل شركة “اتصالات المغرب” لشركة “وانا كوربوريت” في إطار نزاع قانوني يتعلق بممارسات ضد المنافسة.
ومع أخذ هذه العوامل في الحسبان، يتوقع البنك أن ترتفع الأرباح المعدلة بنحو 7.4% لتصل إلى 43.484 مليون درهم في 2025.
أما بالنسبة للنسبة المرجحة للسعر إلى الأرباح (Price/Earning Ratio)، فإنها قد تصل إلى 18.4 ضعف الأرباح في عام 2025.
وعلى الرغم من أن هذا الرقم قد يبدو معتدلاً بالمقارنة مع التقييمات التاريخية للسوق، حيث كانت السوق تتداول عادة عند مستوى 18 ضعف الأرباح خلال العقد الماضي، إلا أن البنك يشير إلى أنه لا يجب الاعتماد فقط على معدلات التقييم التاريخية لتحديد الوضع الحالي للسوق.
أما بالنسبة لتوقعات مؤشر مازي لعام 2025، ففي حالة استقرار سعر الفائدة عند مستوياته النظرية البالغة 19.7x، يتوقع بنك CFG أن يشهد السوق ارتفاعاً بنسبة 6.8% في 2025.
وفي حال تم تخفيض أسعار الفائدة، فإن ذلك سيؤدي إلى تعزيز فرص السوق الصاعدة بشكل كبير.
و في حال انخفاض الأسعار، يتوقع الخبراء أن يتسارع نمو السوق بشكل أكبر، مشيرين إلى أن استقرار التضخم وتحسن الميزانية العامة سيكون له دور كبير في استقرار أسعار الفائدة أو في استمرار التيسير المالي في الأشهر المقبلة.
استراتيجيات الاستثمار لعام 2025: توجهات وتوصيات للمستثمرين
و على المدى المتوسط والطويل، يوصي محللو بنك CFG بالتركيز على الأسهم التي تنتمي إلى القطاعات الواعدة ذات الإمكانات الكبيرة للنمو، مع ضرورة أن تمتلك هذه الشركات نموذج أعمال يعتمد على تدفقات مالية متكررة وقابلة للتنبؤ ومستدامة.
علاوة على ذلك، يجب أن تكون تقييمات الأسهم جذابة ومدعومة بآفاق نمو مستقبلي مع توازن بين مستويات الأرباح المتوقعة.
للمستثمرين الذين لديهم أفق استثماري متوسط الأجل، يوصي البنك بمحفظة متنوعة تضم أسهم شركات تتمتع بعوائد إجمالية (بما في ذلك الأرباح) أعلى من المتوسط، وملف مخاطر أقل من السوق. تشمل هذه الأسهم:
القطاع البنكي: التجاري وفا بنك، مصرف المغرب.
القطاع الصحي: أكديطال.
البنية التحتية واللوجستيات: مرسى المغرب.
السلع الاستهلاكية: Mutandis.
التكنولوجيا الجديدة: HPS.
العقارات الإيجارية: أراضي كابيتال.
البناء: TGCC.
الاتصالات: اتصالات المغرب.
و تتميز هذه المحفظة بتنوع جيد عبر القطاعات، حيث تشمل أسهمًا ذات تقييم مرتفع لكنها مبررة بإمكانية استمرار نمو الأسعار على المدى المتوسط.
كما تحتوي المحفظة أيضًا على أسهم ذات تقييمات معقولة في عام 2024، مما يوفر فرصًا لتحقيق عوائد على المدى القصير وتفوق على السوق على المدى المتوسط.
