شهد سوق السندات الحكومية الهندية تراجعاً ملحوظاً مع افتتاح تعاملات عام 2026، في ظل مخاوف المستثمرين من ارتفاع حجم المعروض قبل مزاد ديون حكومي مقرر يوم الجمعة، وتوقعات بإعلان جدول اقتراض قياسي للولايات خلال الربع الأول من العام.
سجل العائد على السندات الحكومية لأجل عشر سنوات مستوى 6.6146%، مقارنة بـ 6.5881% عند إغلاق يوم الأربعاء الماضي. يُذكر أن ارتفاع العوائد يعكس انخفاض أسعار السندات، ما يشير إلى ضغوط بيع ناتجة عن توقعات بزيادة المعروض.
يتجه السوق نحو مزاد ديون بقيمة 320 مليار روبية هندية يوم الجمعة، وسط مخاوف من أن يؤدي حجم الإصدارات الجديدة إلى ضغط على السوق في ظل ضعف الطلب الحالي.
كما يُتوقع أن تكشف الولايات عن جدول اقتراضها للربع من يناير إلى مارس قبل نهاية الأسبوع، مع تقديرات تشير إلى أن الاقتراض قد يصل إلى 5 تريليونات روبية، وهو أعلى مستوى ربعي في تاريخ البلاد.
وأشار ألوك سينغ، رئيس قسم الخزانة في بنك «سي إس بي»، إلى أن «المعروض المرتقب من قروض تنمية الولايات يشكل عامل قلق، مما يحد من قوة العروض في السوق اليوم».
لا تقتصر الضغوط على السوق المحلي، إذ أسهم ارتفاع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات بنحو 4 نقاط أساس في الجلسات الأخيرة، في تعزيز الضغوط على السندات الهندية. وبلغ العائد المرجعي الأميركي عند 4.1530% في الجلسة السابقة، فيما كان سوق السندات الأميركي مغلقاً بسبب عطلة رأس السنة.
ويأتي هذا التراجع في سوق السندات الهندية بعد عام شهد تدخلاً واضحاً من البنك المركزي، بما في ذلك مشتريات قياسية للديون وضخ السيولة، إضافة إلى خفض الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس، وهو أكبر خفض منذ عام 2019.
