انخفاض مفاجئ لأسعار المنتجين الأمريكية في أغسطس يعزز توقعات خفض الفائدة
أظهرت بيانات حكومية أمريكية صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع انخفاضاً غير متوقع في أسعار المنتجين لشهر أغسطس، ما يشير إلى ضغوط تضخمية أقل من المتوقع ويزيد احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل.
وبحسب مكتب إحصاءات العمل، انخفض مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي بنسبة 0.1% الشهر الماضي، في حين كان الاقتصاديون يتوقعون ارتفاعاً بنسبة 0.3%، بعد مراجعة ارتفاع يوليو إلى 0.7%.
جاء الانخفاض مدفوعاً بشكل أساسي بتراجع أسعار الخدمات، حيث سجل مؤشر خدمات الطلب النهائي انخفاضاً بنسبة 0.2%، وهو أكبر انخفاض منذ أبريل، ليعوض جزئياً زيادة طفيفة بلغت 0.1% في أسعار السلع.
وأوضح محللون في Vital Knowledge أن أسعار فئات مثل الملابس، المنسوجات، الأثاث المنزلي والسيارات – والتي تتأثر بالتعريفات الأمريكية – كانت “معتدلة نسبياً”، مما ساعد في تهدئة الضغوط التضخمية.
ويركز المستثمرون على مؤشر أسعار المنتجين لأنه يشكل جزءاً من البيانات التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي لتقييم التضخم.
كما يحلل الاقتصاديون الآن تأثير هذا الانخفاض على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أغسطس، المقرر صدوره في 26 سبتمبر، رغم أن القرار الأخير للفيدرالي بشأن سعر الفائدة سيصدر قبل ذلك.
وقال ستيفن براون، نائب كبير الاقتصاديين لأمريكا الشمالية في Capital Economics، إن مفاجأة انخفاض مؤشر أسعار المنتجين تشير إلى أن تأثيرات التعريفات “تظهر ببطء”، مؤكداً أن مكونات المؤشر التي تغذي مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي كانت متماشية مع متوسطاتها الأخيرة.
وكان محللو دويتشه بنك قد أشاروا قبل صدور البيانات إلى أن الجولة الأولى من التعريفات قد تستمر في التأثير على التضخم، خصوصاً على أسعار السلع ذات الحصة العالية من الواردات، مع توقع إضافة جولة أغسطس نحو خمس نقاط مئوية لمتوسط معدل التعريفة، ما قد يرفع أسعار السلع الأساسية بمقدار 1.2 نقطة مئوية ويزيد مستوى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بما يصل إلى 40 نقطة أساس، اعتماداً على معدل التمرير النهائي.
في الوقت نفسه، سجل مقياس أسعار المستهلكين نمواً بنسبة 2.9% على أساس سنوي حتى أغسطس، مقارنة بـ 2.7% في يوليو، متوافقاً مع توقعات الاقتصاديين. وعلى أساس شهري، بلغ التضخم 0.4%، أسرع من 0.2% في الشهر السابق وأعلى قليلاً من التوقعات البالغة 0.3%.
وأشار محللو مورغان ستانلي إلى أن تأثير الرسوم الجديدة على قراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس كان “أقل وضوحاً”، رغم أن بعض الشركات الكبرى بدأت بالفعل في رفع الأسعار.
