أظهرت بيانات الجمارك الصينية أن صادرات الفضة بلغت نحو 5,100 طن خلال عام 2025، مسجلة أعلى مستوى منذ نحو 16 عامًا، في إشارة واضحة إلى استمرار تدفق المعدن الأبيض إلى الأسواق العالمية دون قيود جديدة.
وكانت الأسواق قد شهدت موجة من القلق في أكتوبر الماضي، بعد إصدار وزارة التجارة الصينية وثيقة تمدّد نظام تراخيص تصدير الفضة حتى عامي 2026 و2027، ما فسره بعض المستثمرين على أنه تمهيد لإجراءات أكثر تشددًا قد تحد من الصادرات.
وأدى هذا التفسير الخاطئ إلى صعود حاد في أسعار الفضة، التي تجاوزت 95 دولارًا للأوقية، مسجلة مستوى قياسيًا بالتوازي مع الذهب.
ويشير المحللون إلى أن ارتفاع الأسعار لم يكن نتيجة تغيّر فعلي في السياسات الصينية أو انخفاض ملموس في المعروض، بل كان انعكاسًا لمخاوف ومضاربات المستثمرين على خلفية الفهم الخاطئ للتنظيم. ويؤكد ذلك أن جانب العرض العالمي لا يزال مستقراً، مما يقلل من احتمال حدوث نقص هيكلي فوري في المعدن الأبيض.
ويحذر الخبراء من أن الزخم الحالي في السوق يحمل في طياته مخاطر تصحيح محتملة، خصوصًا إذا انحسر شعور الخوف وتراجعت المضاربات المرتبطة بالتوترات التنظيمية.
