الخزينة تحصد 4,78 مليار درهم من سندات قصيرة الأجل وسط ارتفاع الفوائد
تمكنت الخزينة العامة للمملكة من جمع 4,78 مليار درهم خلال جلسة الاكتتاب التي عقدت يوم 20 يناير 2026، من أصل إجمالي عرض بلغ 6,57 مليار درهم.
وجاء الاكتتاب بالكامل على سندات قصيرة الأجل باستحقاق سنتين، تنتهي في 18 سبتمبر 2028، حيث سجل الطلب على هذه السندات 4,94 مليار درهم، قبل أن يتم قبول 4,78 مليار درهم بمعدل فائدة 2,743%، وسعر متوسط مرجح قدره 99,44%.
ويمثل هذا الرقم ارتفاعاً في معدل الفائدة بمقدار 21,5 نقطة أساس مقارنة بالجلسة السابقة، ما يعكس تحرك السوق الأولي نحو معدلات أعلى منذ بداية العام، خصوصاً على السندات قصيرة ومتوسطة الأجل.
وحول هذه النتائج، يرى محللو AGR أن تحسن الفوائض النقدية لدى الخزينة سيساهم في ضبط العرض خلال هذا الفصل، مع التأكيد على أن “الضغوط على السيولة المصرفية الناتجة عن ارتفاع تداول النقد قد تؤثر على الطلب على السندات وتسبب بعض التوترات التصاعدية في معدلات الفائدة خلال الربع الأول من 2026”.
ويجدر بالذكر أن الشريحتين الأخريين المطروحتين، وهما سندات بـ13 أسبوعاً و52 أسبوعاً، لم يشهد أي قبول للاكتتاب خلال هذه الجلسة.
ومن المقرر أن تتم تسوية هذه العملية المالية في 26 يناير 2026، في خطوة تعكس استمرار الخزينة في إدارة أدواتها التمويلية ضمن استراتيجية دقيقة لمواجهة ضغوط السوق وضبط تكاليف الدين.
