البيتكوين تحت ضغط هبوطي قبيل استحقاق عقود الخيارات بقيمة 23 مليار دولار
تستعد سوق العملات المشفرة لدخول أسابيع حاسمة مع اقتراب استحقاق عقود خيارات البيتكوين الضخمة، والتي تصل قيمتها إلى نحو 23 مليار دولار يوم الجمعة المقبل، وسط مخاوف من زيادة التقلبات في سوق يشهد اضطرابًا متواصلًا.
يمثل هذا الحجم أكثر من نصف إجمالي العقود المفتوحة على منصة ديربيت، أكبر سوق لخيارات البيتكوين، ما يعكس تسعير المتعاملين لمخاطر هبوطية مستمرة في سوق يُعرف بتقلباته العالية.
فقد سجلت البيتكوين تقلبات تتجاوز 130 مليار دولار خلال ساعة واحدة من التداولات يوم الأربعاء، مما أدى إلى موجة تصفيات متتالية لمراكز الشراء والبيع، في حين استقر إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة حول 3 تريليونات دولار.
وأشار نيك فورستر، مؤسس منصة Derive.xyz، إلى أن الأسواق تواصل التراجع مع اقتراب نهاية العام، وأن الأسعار على حافة حساسة لأي أحداث مفاجئة.
قفزت البيتكوين مؤقتًا بنسبة 4% لتسجل 89,430 دولارًا يوم الخميس، قبل أن تتراجع بسرعة. وتراجعت العملة بنحو 30% منذ بلوغها أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار في أوائل أكتوبر، ليتم تداولها عند 88 ألف دولار صباح الجمعة.
وأوضح فورستر أن توجه المستثمرين ما زال يميل للسيناريو الهبوطي، مع ارتفاع تقلبات الأسعار خلال 30 يومًا إلى نحو 45%، واستمرار زيادة الطلب على أدوات التحوط من الهبوط مقارنة بالرهانات على الصعود، ما يعكس مخاوف السوق من تراجع إضافي خلال الربعين الأول والثاني من 2026.
وتتركز عقود الشراء عند مستويات تنفيذ 100,000 و120,000 دولار، في حين تتراكم عقود البيع عند مستوى 85,000 دولار، وهو ما يشير إلى ضغط مستمر على الأسعار مع اقتراب موعد الاستحقاق، وفق تقديرات STS Digital، التي تشير إلى أن هذا المستوى يستحوذ على فائدة مفتوحة تصل إلى 1.4 مليار دولار.
يتوقع المتعاملون إعادة تموضع السوق بعد الاستحقاقات حول عاملين رئيسيين: الأول التحوط قبيل قرار MSCI المقرر في 15 يناير، والذي قد يؤدي إلى استبعاد شركات تمتلك أكثر من 50% من أصولها في العملات المشفرة من مؤشرات الشركة، والثاني عودة استراتيجيات بيع عقود الشراء المغطاة، ما قد يزيد من تقلبات الهبوط ويحد من فرص الصعود.
وتشير بيانات السوق إلى أن البيتكوين، بعد انخفاضها بنحو 23%، تتجه لتسجيل أسوأ أداء فصلي منذ الربع الثاني من 2022، الذي شهد انهيارات TerraUSD وصندوق Three Arrows Capital، ما يترك المستثمرين في حالة ترقب وحذر.
وأكد فورستر أن التقلبات ستظل مرتفعة، وأن الاستثمارات تميل إلى الدفاع عن نفسها، مع بقاء بعض رهانات الصعود حية، بينما تستعد الأسواق لبداية عام 2026 شديدة التقلب.
