الأسهم الأوروبية تتصدر التوقعات مع استمرار الدعم المالي والنمو الاقتصادي
دخلت الأسهم الأوروبية 2026 بمعنويات قوية، مع تجاوز المستثمرين للتوترات التجارية والجيوسياسية، مستندين إلى مؤشرات إيجابية للنمو الاقتصادي والسياسات المالية التوسعية، وفقاً لاستطلاع حديث أجرته وكالة “بلومبرغ”.
ويتوقع الخبراء أن يرتفع مؤشر “ستوكس 600” الأوروبي بنسبة تصل إلى 4% بحلول نهاية العام، ليصل إلى نحو 626 نقطة، في ظل توقعات متباينة بين التفاؤل الحذر والطموح الكبير من كبار المؤسسات المالية.
وعبرت كل من “غولدمان ساكس” و”إتش إس بي سي” عن ثقتها بالمستقبل الأوروبي من خلال رفع مستوياتهم المستهدفة للمؤشر منذ آخر مسح في ديسمبر الماضي، مستندين على نمو أرباح الشركات الأوروبية، وتبني سياسات نقدية تيسيرية، وتسريع برامج الإنفاق الحكومي على البنية التحتية والمشاريع الكبرى.
وتصدر التفاؤل “إتش إس بي سي”، بعد رفع مستهدفه لمؤشر “ستوكس 600” من 640 نقطة إلى 670 نقطة، ما يعكس إمكانية زيادة تصل إلى 11%. وفي المقابل، يتوقع ثلاثة خبراء فقط من أصل 18 في مؤسسات مثل “تي إف إس ديرفاتيفز” و”بنك أوف أميركا” و”سوسيتيه جنرال” تراجع المؤشر بأكثر من 4%.
وقال جيري فولر، رئيس استراتيجية الأسهم الأوروبية لدى “يو بي إس”: “مع بدء تفعيل الحوافز في قطاع البنية التحتية، يبدو أن نمو الاقتصاد الأوروبي وشيك، مدعوماً بارتفاع أرباح الشركات والسياسات المالية التوسعية”. وأضاف: “الأسهم الدورية والقيمة، مثل القطاعات المالية والمرافق والنقل والرعاية الصحية والتكنولوجيا، ستستفيد أكثر من هذا التسارع الاقتصادي، بينما تواجه قطاعات السيارات والكيماويات والأغذية تحديات من تقلبات العملات والرسوم الجمركية”.
منذ بداية العام، سجل مؤشر “ستوكس 600” ارتفاعاً بنسبة 3%، بعد مكاسب بلغت 17% في 2025، مدفوعاً بقيادة قطاعات أشباه الموصلات والدفاع والتعدين، بينما حافظ قطاع السلع الاستهلاكية على أداء متواضع نسبياً.
وساهم تراجع التوترات التجارية، خصوصاً بعد تصريحات الرئيس الأميركي دونالد ترامب بشأن الرسوم الجمركية، في تهدئة المخاوف وتحفيز التفاؤل بين المستثمرين.
ويستند الأداء القوي للأسهم الأوروبية إلى دعم مالي هائل، مع استثمارات تتجاوز تريليوني يورو في قطاعي الشبكات والطاقة النظيفة، وصندوق ألماني للبنية التحتية بقيمة 500 مليار يورو، بالإضافة إلى زيادة الالتزامات الدفاعية. ورغم توقع نمو أرباح الشركات بنسبة 10% خلال العام الجاري، يحذر الخبراء من احتمال ظهور مفاجآت سلبية في السوق.
ويكشف استطلاع “بنك أوف أميركا” أن 95% من مديري صناديق الاستثمار الأوروبيين يتوقعون ارتفاع الأسهم خلال الأشهر الـ12 المقبلة، وهو رقم قياسي يعكس التفاؤل الكبير، رغم استمرار المخاطر الجيوسياسية كعامل تهديد.
وأظهرت البيانات التاريخية للسوق السويسرية أن تجاوز مضاعف الربحية مستوى 18 مرة عادة ما يؤدي إلى عوائد فاترة، في حين يظل مؤشر “فوتسي 100” البريطاني مدعوماً بتقييماته المنخفضة، مما يجعله مرشحاً لتحقيق عوائد مجزية على مدى عام إلى ثلاثة أعوام إذا استمرت السياسات المالية التوسعية.
ويشير المحللون إلى أن انتعاش النمو الاقتصادي الأوروبي وتوجه المستثمرين نحو تنويع محافظهم بعيداً عن الأصول الأميركية يعزز أيضاً أداء أسهم الأسواق الناشئة، وهو اتجاه يُتوقع أن يستمر خلال 2026، مع تفضيل أسهم البنوك والتكنولوجيا والدفاع، وفقاً لاستراتيجيين في “غولدمان ساكس”.
وقالت شارون بيل من فريق “غولدمان ساكس”: “الاهتمام العالمي بتنويع المحافظ يجعل السوق الأوروبية وجهة جذابة للبحث عن القيمة، مع استمرار دعم النمو الاقتصادي والسياسات المالية التوسعية”.
