إعادة صياغة نظرية تأثير فيشر في الاقتصاد: العلاقة بين التضخم وأسعار الفائدة

تُعتبر نظرية تأثير فيشر إحدى المفاهيم الاقتصادية المهمة التي قدمها الاقتصادي إيرفينغ فيشر، حيث تركز على العلاقة بين التضخم وأسعار الفائدة الحقيقية والاسمية.

وفقًا لهذه النظرية، يُعتبر سعر الفائدة الحقيقي هو سعر الفائدة الاسمي مخصومًا منه معدل التضخم المتوقع.

بناءً على ذلك، إذا زاد التضخم، فإن أسعار الفائدة الحقيقية ستنخفض، ما لم ترتفع أسعار الفائدة الاسمية بنفس القدر الذي ارتفع فيه التضخم.

معادلة فيشر تُستخدم لحساب سعر الفائدة الحقيقي عبر طرح معدل التضخم المتوقع من سعر الفائدة الاسمي.

أسعار الفائدة الاسمية مقابل أسعار الفائدة الحقيقية

تعكس أسعار الفائدة الاسمية العائد الذي يحصل عليه المستثمر دون النظر إلى تأثير التضخم.

على سبيل المثال، إذا كان سعر الفائدة الاسمي 10%، فإن المودع يحصل على زيادة قدرها 10% على أمواله.

أما سعر الفائدة الحقيقي فيأخذ في الحسبان تأثير التضخم، ويعكس القدرة الشرائية الفعلية للأموال المستثمرة.

دور تأثير فيشر في المعروض النقدي

تأثير فيشر يتجاوز كونه معادلة رياضية؛ فهو يوضح كيفية تأثير المعروض النقدي على أسعار الفائدة الاسمية والتضخم في آن واحد.

على سبيل المثال، إذا رفع البنك المركزي معدل التضخم، فإن أسعار الفائدة الاسمية سترتفع أيضًا بنفس النسبة.

رغم ذلك، لا يؤثر التغير في المعروض النقدي بشكل مباشر على أسعار الفائدة الحقيقية، بل يتأثر أساسًا بمعدلات التضخم والفائدة الاسمية.

تأثير فيشر الدولي

يُعتبر تأثير فيشر الدولي نموذجًا لسعر الصرف الذي يُوسع تأثير فيشر ليشمل تداول العملات الأجنبية.

يعتمد هذا النموذج على أسعار الفائدة الاسمية الخالية من المخاطر بدلاً من الاعتماد فقط على التضخم، مما يسهم في توقع حركة أسعار الصرف المستقبلية.

أسباب التضخم وكيفية الاستفادة منه

من أبرز أسباب التضخم: ارتفاع أسعار الإنتاج نتيجة زيادة تكاليف الاستيراد أو زيادة الطلب على السلع والخدمات.

يمكن للمستثمرين الاستفادة من التضخم عبر الاستثمار في العقارات أو السلع، أو من خلال السندات المرتبطة بالتضخم مثل سندات الخزانة المحمية من التضخم.

حساب سعر الفائدة الحقيقي

لحساب سعر الفائدة الحقيقي، يُطرح معدل التضخم من سعر الفائدة الاسمي. فإذا كان سعر الفائدة الاسمي 6% ومعدل التضخم 4%، فإن سعر الفائدة الحقيقي يكون 2%.
خلاصة القول

تُعتبر نظرية تأثير فيشر أحد الأسس الاقتصادية التي تشرح العلاقة بين التضخم وأسعار الفائدة.

تعكس النظرية كيف تؤثر التغيرات في التضخم على أسعار الفائدة الاسمية بهدف الحفاظ على الاستقرار المالي.

كما يستخدم تأثير فيشر الدولي لتحليل تحركات أسعار الصرف والاستفادة من فروقات الفائدة في استراتيجيات التداول.