محللو “يو بي إس” : الاقتصاد الأمريكي يشهد تباطؤاً ومخاطر السوق لا تزال قائمة

حذّر خبراء استراتيجيون لدى بنك «يو بي إس» من أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يواجه تحديات كبيرة، مؤكدين أن الحديث عن انحسار المخاطر سابق لأوانه.

وأوضح المحللون، في مذكرة موجهة إلى العملاء، أن مجموعة من المؤشرات تكشف بوضوح عن تباطؤ متواصل من شأنه أن يزيد من تقلبات سوق الأسهم.

ورغم أن ضعف سوق العمل بدأ بالظهور بالفعل، فإن وتيرة هذا التباطؤ ظلت حتى الآن أقل من المستوى الذي كان يُخشاه العديد من المستثمرين.

لكن المحللين أشاروا إلى أن أي ضعف إضافي في النشاط الاقتصادي قد يضغط على الأسهم الأمريكية، خصوصًا بعد الارتفاع القوي الذي شهدته منذ أبريل الماضي.

ورجّح البنك السويسري أن تحقق الشركات المدرجة نموًا في مبيعاتها بنحو 5% خلال عام 2025، مع تقديرات بارتفاع أرباح السهم بقرابة 10%. غير أن الخبراء حذروا من أن النصف الثاني من العام الجاري قد يشهد تراجعًا بفعل بيانات اقتصادية أقل تفاؤلاً.

وأشار التقرير إلى أن ما يزيد من تعقيد الصورة هو اعتماد جزء كبير من أرباح السوق على أداء مجموعة «العظماء السبعة»، التي يُتوقع أن تقفز أرباحها بنسبة 17%، وهي تقديرات لم تُعدَّل بالخفض كما جرى مع بقية الشركات.

وختم المحللون بأن مؤشر «إس آند بي 500» يُتداول حاليًا عند مكرر أرباح مستقبلي يبلغ 22 ضعفًا، ما يجعله يبدو باهظ الثمن بالنظر إلى احتمالات تباطؤ النمو، رغم أن قوة شركات الذكاء الاصطناعي تبرر جانبًا من هذا التقييم المرتفع على المدى القصير.