مؤشرات قوية تؤكد جاذبية سوق الأسهم المغربية وسط انتعاش الأرباح وتدفقات استثمارية
شهد مؤشر MASI ارتفاعًا بنسبة 26% خلال الأشهر الخمسة الأولى من 2025، وهو أداء يعكس صحة وقوة سوق الأسهم المغربية، بعيدًا عن أي مظاهر تضخم مفرط.
و أكدت دنيا الفيلالي، مديرة سوق الأسهم لدى BKGR، أن هذا النمو يتماشى مع توقعات أرباح الشركات المدرجة، مشيرة إلى أن مضاعف السعر إلى الربح (P/E) لا يزال محافظًا عند 21.4 مرة، وهو أدنى من المتوسط التاريخي مما يعكس توازناً جيداً في تقييم السوق.
جاء ذلك خلال المؤتمر السنوي للمستثمرين الذي نظّمته BMCE Capital بالدار البيضاء، حيث جمع الحدث نحو أربعين مستثمراً محلياً ودولياً، وممثلي 31 شركة مدرجة، من ضمنها 7 شركات أجنبية.
وشكل اللقاء منصة لإعادة تأكيد الثقة في مستقبل البورصة المغربية، مدعومة بتوقعات أرباح صافية تصل إلى نحو 40 مليار درهم لعام 2025، فضلاً عن عودة تدريجية لرؤوس الأموال الأجنبية إلى السوق.
وأوضحت الفيلالي في حوارها مع “فينوني نيوز” أن هذا التقييم المتوازن مستند إلى أداء قوي للشركات، يعتمد على نمو عضوي مستدام، مع الحفاظ على الهوامش الربحية ودفاتر طلبات مستقرة، إضافة إلى بيئة اقتصادية كلية داعمة تتمثل في استقرار مالي، استثمارات عمومية مرتفعة، وطلب داخلي نشط.
وأشارت خديجة الموسلي، مسؤولة الأسهم في BKGR، إلى أن هناك ثلاثة قطاعات رئيسية يجب أن تحظى باهتمام المستثمرين:
القطاع البنكي الذي يستفيد من دورة استثمارية نشطة ومعدلات فائدة مناسبة.
قطاع البناء والعقار المدعوم بالمشاريع الضخمة المرتبطة باستضافة “كان 2025″ و”مونديال 2030”.
الصناعات التصديرية التي تعزز مكانة المغرب في سلاسل القيمة العالمية.
وفي السياق ذاته، أكد مجد قباص، المدير العام لـBMCE Capital Bourse، أن معوقات المستثمرين الأجانب التقليدية مثل ضعف السيولة والقلق حول التقييمات، بدأت تشهد تحسناً ملحوظاً.
فقد تضاعف حجم التداول اليومي مقارنة بالعام الماضي، بينما أصبحت التقييمات أكثر شفافية ومرونة تعكس نمو الأرباح، مما يجعل السوق المغربية وجهة استثمارية جذابة تعتمد على ديناميتها وليس فقط أرقامها.
واتفق خبراء BMCE Capital على أن الاتجاه التصاعدي في السوق سيستمر طالما استمرت العوامل الأساسية في دعم الاقتصاد، مثل النمو الاقتصادي المستقر، ارتفاع الأرباح، والاستثمارات الكبيرة في مشاريع البنية التحتية الوطنية التي تشكل محركًا رئيسيًا لتنمية الاقتصاد ودعم سوق الأسهم خلال الفترة القادمة.
