سجل مؤشر HCOb لمديري مشتريات قطاع الخدمات في ألمانيا (PMI) 53.1 في نوفمبر 2025، منخفضًا عن أعلى مستوى في 29 شهرًا بلغ 54.6 في أكتوبر، لكنه تجاوز تقديرات السوق الأولية عند 52.7، مع استمرار العلامة الثالثة على التوالي لنمو القطاع.
عزا التقرير هذا الأداء إلى الطلب القوي من العملاء، مع استمرار ارتفاع الأعمال الجديدة للشهر الثاني على التوالي، رغم تباطؤ وتيرة النمو مقارنة بالشهر الماضي. من جهة أخرى، شهدت ألمانيا انخفاضًا في الأعباء العالقة من العمل في نوفمبر بعد أن سجلت زيادة للمرة الأولى خلال 18 شهرًا في أكتوبر.
كما استمر التوظيف في الارتفاع، إلا أن الزيادات كانت متواضعة مع تباطؤ وتيرة التوظيف، بينما شهد التضخم تباطؤًا في نمو تكاليف المدخلات إلى أدنى مستوى خلال أربعة أشهر، مع بقاء الأجور المحرك الرئيسي للتكاليف. وفي المقابل، سجلت أسعار الإنتاج تباطؤًا ملحوظًا، مسجلة أضعف زيادة لها منذ يوليو 2025.
بالنسبة للتوقعات المستقبلية، تراجعت تفاؤلات الشركات بشأن النمو للشهر الثاني على التوالي، نتيجة عدم اليقين السياسي وارتفاع التكاليف، إلا أن خبراء الاقتصاد يشيرون إلى أن قطاع الخدمات لا يزال قويًا ومن المتوقع أن يواصل دعم نمو الاقتصاد الألماني في الأشهر المقبلة.
