عائدات السندات الصينية تتراجع وسط إشارات تضخم متباينة وضغوط اقتصادية متصاعدة

تراجعت عائدات السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات إلى نحو 1.64% يوم الأربعاء، في أعقاب صدور بيانات تضخم متباينة كشفت عن صورة غير مستقرة للاقتصاد الصيني.

وأظهرت بيانات يونيو 2025 ارتفاعًا طفيفًا في أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% على أساس سنوي، لتنهي بذلك سلسلة من الانكماشات التي استمرت لثلاثة أشهر.

ورغم تجاوز هذه القراءة لتوقعات السوق التي رجّحت عدم حدوث نمو، فإن وتيرة الارتفاع ظلت ضعيفة، في ظل استمرار التحديات في سوق العقارات وتنامي الضغوط الناتجة عن الرسوم الجمركية الجديدة التي أعلنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

في المقابل، تسارعت وتيرة انخفاض أسعار المنتجين، حيث سجل مؤشر أسعار المنتجين تراجعًا سنويًا بنسبة 3.6%، متجاوزًا التقديرات التي أشارت إلى تراجع بنسبة 3.2%، كما فاق انخفاض شهر مايو الذي بلغ 3.3%.

ويُعد هذا التراجع الأكبر منذ يوليو 2023، والشهر الثالث والثلاثين على التوالي من الانكماش في هذا المؤشر، مما يعكس استمرار تدهور الطلب المحلي وتزايد القلق بشأن آفاق النشاط الصناعي.

وتؤكد هذه البيانات، إلى جانب ضعف ثقة المستثمرين وتنامي التوترات التجارية العالمية، أن الاقتصاد الصيني لا يزال يواجه ضغوطًا مزدوجة من الخارج والداخل، وهو ما يدفع الأسواق لتوقع استمرار السياسات التيسيرية من جانب بكين في محاولة لدعم النمو والاستقرار المالي.