صناديق الملكية الخاصة تستثمر في شركات متعثرة لكن النتائج غالبًا محدودة
أفادت وكالة “ستاندرد آند بورز جلوبال” بأن صناديق الملكية الخاصة تستمر في ضخ مليارات الدولارات في شركات تواجه صعوبات مالية، إلا أن نسبة ضئيلة منها فقط تحقق تحسناً ملموساً أو مستداماً في تصنيفها الائتماني.
ووفقًا لتقرير الوكالة الصادر يوم الإثنين، فقد استثمرت هذه الصناديق أكثر من 2.5 مليار دولار في نحو 165 شركة متعثرة متوسطة الحجم خلال السنوات الخمس الماضية، بمعدل تمويل يقارب 10 ملايين دولار لكل شركة.
ورغم أن التمويل غالبًا ما يمد الشركات المتلقية للسيولة المتاحة لمدة سبعة أشهر تقريباً، فإن بعض الحالات تمكنت من الحصول على هوامش أوسع بفضل التعاون بين الرعاة والمقرضين.
ومع ذلك، أشارت الوكالة إلى أن هذه الحلول نادراً ما تغير التقييم طويل الأجل لقدرة الشركات على خدمة ديونها.
وأضاف التقرير أن أكثر من ثلث الشركات التي تلقت التمويل انتهى بها المطاف إلى التخلف عن السداد، في حين تمكن أقل من ربعها من تحسين قدرتها على خدمة ديونها. وما تزال تصنيفات نحو 40% من هذه الشركات عند مستوى (CCC)، مما يعكس ارتفاع مخاطر التعثر.
وأكد التقرير أن غياب استراتيجية واضحة لإعادة الهيكلة يحول التمويل الجديد في كثير من الحالات إلى مجرد تأجيل للخسائر المحتومة، خصوصاً عندما تكون أسباب التعثر متجذرة مثل المديونية المفرطة أو تغيّر أنماط استهلاك السوق.
