يتوقع بنك “جولدمان ساكس” أن يحقق اليوان الصيني مكاسب قوية خلال العام المقبل، مشيرًا إلى أن العملة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنحو 25%، مقارنة بالسعر العادل الذي تعكسه الأسس الاقتصادية للصين.
وأشار استراتيجيو البنك في مذكرة صادرة الثلاثاء إلى أن اليوان يُعد من “أكثر الاستثمارات ثقة” لديهم، مستندين في ذلك إلى نماذج تحدد سعر الصرف المثالي بما يضمن استقرار ميزان الحساب الجاري والنمو الاقتصادي مع الحفاظ على أسعار مستقرة.
ورغم أن بعض المحللين يعتبرون انخفاض قيمة اليوان عنصرًا رئيسيًا في تعزيز تنافسية الصادرات الصينية، أكد خبراء جولدمان ساكس أنهم يختلفون مع هذا الرأي، موضحين أن أي ارتفاع متوقع للعملة لن يرفعها إلى مستويات عالية، بل سيبقيها ضمن نطاق سعر صرف منخفض نسبيًا.
ويشهد اليوان حاليًا اتجاهًا نحو تسجيل أول مكاسب سنوية له منذ عام 2021، مدفوعًا بضعف الدولار، وزيادة تدفقات الاستثمار إلى أسواق الأسهم الصينية، وجهود التدويل، واستقرار أسعار الصرف المحلية.
ويشير مؤشر “جولدمان ساكس” لسعر الصرف التوازني الديناميكي (GSDEER)، الذي يعكس الفروقات في الإنتاجية وشروط التبادل التجاري، إلى أن القيمة العادلة لليوان تبلغ 5 يوانات للدولار، مقارنة بسعر صرف فعلي عند 7.06 يوان.
في حين يُظهر مؤشر السعر الفعلي الأساسي (GSFEER)، الذي يأخذ في الاعتبار تأثير الحساب الجاري على أسعار الصرف، أن العملة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 12%.
ويُظهر المتوسط المرجح للنموذجين أن اليوان الصيني منخفض القيمة بنحو 25%، ما يفتح المجال أمام فرص ارتفاعه في الفترة المقبلة مع تحسن الظروف الاقتصادية واستمرار جهود الصين في تعزيز العملة دوليًا.
