تباطؤ النمو الألماني مع مؤشرات PMI تشير إلى ضعف متجدد في التصنيع والخدمات
أظهرت البيانات الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات المركب (PMI) في ألمانيا، الصادر عن HCOB، تراجعًا طفيفًا في نشاط القطاع الخاص خلال نوفمبر 2025، حيث بلغ المؤشر 52.4 مقارنة بالتقدير الأولي عند 52.1، لكنه يبقى أقل من مستوى أكتوبر الماضي الذي سجل 53.9، وهو الأعلى منذ مايو 2023.
رغم قراءة المؤشر التي تشير إلى استمرار النمو، إلا أن وتيرة هذا التوسع تباطأت بشكل ملحوظ، مع فقدان الزخم في قطاع الخدمات الذي سجل 53.1 مقابل 54.6، والانكماش الواضح في قطاع التصنيع حيث تراجع المؤشر إلى 48.2 مقارنة بـ 49.6، مدفوعًا بانخفاض الطلبات الجديدة بأسرع وتيرة منذ يناير الماضي.
وعلى صعيد الأعمال الجديدة، لوحظ نمو بطيء، فيما واصلت مبيعات الصادرات تسجيل تراجع جديد. أما سوق العمل، فقد شهد تباطؤًا في التوظيف، حيث تزامن ضعف التوظيف في قطاع الخدمات مع زيادة فقدان الوظائف في قطاع التصنيع.
وفيما يخص التضخم، سجل معدل ارتفاع الأسعار تباطؤًا ليصل إلى أدنى مستوى له خلال أربعة أشهر، مع استمرار التكاليف التشغيلية في الصعود بوتيرة أبطأ من السابق. بالتوازي، انخفضت توقعات الأعمال إلى أدنى مستوى لها منذ سبعة أشهر، ما يعكس تراجع الثقة بين الشركات، لا سيما في قطاع الخدمات.
تجسد هذه الأرقام مؤشرات على تباطؤ النمو الألماني في نهاية العام، مع تحديات مستمرة في التصنيع وضغوط متزايدة على الثقة التجارية والإنفاق الاستثماري.
