بيتكوين بين الندرة والتوقعات…من مشروع رقمي إلى قوة مالية عالمية

قبل عقد ونصف تقريبًا، كانت فكرة أن عملة رقمية مجهولة المصدر مثل بيتكوين ستصبح محور اهتمام المستثمرين والحكومات أمرًا بعيد المنال.

انطلقت البيتكوين عام 2009 بسعر زهيد لم يتجاوز أجزاء من السنت، واليوم في 2025، تتجاوز قيمتها 123 ألف دولار، مع توقعات بعض المحللين والمستثمرين أن تصل في المستقبل إلى مليون دولار، مما يضعها في قلب النقاش حول مستقبل النظام المالي العالمي.

كان لإطلاق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المبنية على سعر البيتكوين الفوري دور محوري في دفع السعر إلى مستويات قياسية.

فمع ظهور صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة “بلاك روك” في بداية 2024، شهد السوق تدفقات مالية مؤسسية غير مسبوقة، حيث تجاوزت صافي التدفقات إلى صناديق البيتكوين الأمريكية 14.8 مليار دولار بحلول منتصف 2025.

الدعم الحكومي لعب دورًا إضافيًا، ففي مارس 2025، أصدر الرئيس الأمريكي أمرًا تنفيذيًا لإنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين يحتوي على نحو 200 ألف عملة، في خطوة اعتُبرت إشارة قوية على اعتراف الحكومة الأمريكية بالبيتكوين كأصل استراتيجي.

تعتمد قيمة البيتكوين على الندرة الفريدة، إذ يقتصر إجمالي المعروض على 21 مليون وحدة فقط، ما يحميها من التضخم المرتبط بالعملات التقليدية.

هذه الندرة تجعل أي زيادة في الطلب، سواء من المستثمرين الأفراد أو المؤسسات، عاملاً مباشرًا في رفع سعر العملة الرقمية.

شهد عام 2025 في الولايات المتحدة إصدار قوانين لتنظيم إصدار العملات المستقرة وتصنيف الأصول الرقمية بين الأوراق المالية والسلع.

هذا الإطار القانوني قلل الغموض وفتح الباب أمام المؤسسات الكبرى لصناديق التقاعد والبنوك لدمج البيتكوين ضمن استراتيجياتها الاستثمارية، مما زاد من الثقة في السوق.

حوالي 6.8% من سكان العالم يمتلكون عملات رقمية، أي أكثر من 560 مليون شخص، بمعدل نمو سنوي مركب يقارب 34%. ومع توسع قاعدة المستخدمين، قد تتحول البيتكوين من أداة استثمارية محدودة التداول إلى عنصر أساسي ضمن المحافظ الاستثمارية العالمية.

لتحقيق سعر مليون دولار للبيتكوين، يجب أن تصل القيمة السوقية إلى 21 تريليون دولار، أي ما يقارب حجم الاقتصاد الأمريكي أو سوق الذهب. السيناريو يفترض تخصيص وول ستريت نحو 10% من أصولها الاستثمارية للبيتكوين.

ورغم ضخامة الرقم، فإن جزءًا صغيرًا من السيولة العالمية في الأسهم والسندات، التي تتجاوز 250 تريليون دولار، يمكن أن يجعل الهدف ممكن التحقيق.

يحقق المستثمرون الأوائل أرباحًا ضخمة، بينما يواجه المشترون الجدد تكاليف أعلى وفرص ربح أقل، ما يعكس طبيعة السوق القائمة على ديناميكيات العرض والطلب والمضاربة.

بالإضافة إلى ذلك، تواجه البيتكوين تهديدات من الحوسبة الكمومية، التي قد تقوض أمان التشفير الحالي، ما يتطلب تطوير خوارزميات مقاومة للكمومية، وهي عملية معقدة قد تتطلب توقف الشبكة لفترة زمنية محددة.

توقعات السوق

محللو “بيرنشتاين”: وصول السعر إلى 200 ألف دولار نهاية 2025 أو بداية 2026.

“تايجر ريسيرش”: توقعات بسعر 190 ألف دولار في الربع الثالث من 2025.

يُعتقد أن مبتكر البيتكوين يمتلك حوالي 1.1 مليون عملة، أي نحو 5.2% من المعروض الإجمالي. وبسعر مليون دولار لكل بيتكوين، تصل قيمة حيازته إلى 1.1 تريليون دولار، ما يجعلها من أكبر الثروات الرقمية في العالم.