بنك “يو بي إس”: الأسهم الأمريكية تواجه مخاطر متصاعدة مع ضعف الدولار وارتفاع التقييمات
خفض فريق المحللين الاستراتيجيين للأسهم لدى بنك “يو بي إس” توقعاته للسوق الأمريكية، مشيراً إلى تصاعد المخاطر الناتجة عن ضعف الدولار، وارتفاع تقييمات الأسهم، والاضطرابات السياسية في العاصمة واشنطن.
وفي تقرير نشر يوم الجمعة، أعلن المحللون تخفيض تصنيفهم للأسهم الأمريكية إلى مستوى “بنشمارك”، مؤكدين أن العوامل التي دعمت الأداء القوي للأسواق الأمريكية على مدى سنوات بدأت تتلاشى.
وأشار التقرير إلى أن مخاطر الدولار تشكل مصدر قلق رئيسياً، حيث يتوقع البنك ارتفاع اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى مستوى 1.22 بحلول نهاية الربع الحالي، مع الإشارة إلى وجود “مخاطر هبوط هيكلية غير متكافئة” على العملة الأمريكية.
ويشير التاريخ إلى أن انخفاض مؤشر الدولار بنسبة 10% غالباً ما يؤدي إلى تراجع الأسهم الأمريكية بنحو 4% من حيث القيمة، بحسب بيانات “يو بي إس”.
وعلى صعيد الأداء العالمي، تفوقت أسواق أخرى على السوق الأمريكية منذ بداية العام، حيث ارتفع مؤشر “إم إس سي آي” العالمي باستثناء الولايات المتحدة بنسبة 8%، مقارنةً بمؤشر “إس آند بي 500” الذي لم يسجل تغيراً يُذكر.
كما شهدت الأسواق اليابانية والأوروبية تحركات قوية، حيث صعد مؤشر “نيكي 225” بنسبة 17% منذ بداية 2026، فيما ارتفع مؤشر “ستوكس يوروب 600” بنسبة 7%، مما يعكس تحولاً ملموساً في التدفقات الاستثمارية بعيداً عن الأسهم الأمريكية.
وأضاف التقرير أن التقييمات المرتفعة تزيد من حالة عدم اليقين، حيث تشير حسابات “يو بي إس” إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة حسب القطاع في السوق الأمريكية أعلى بنسبة 35% من المتوسط العالمي، مقارنة بمتوسط زيادة 4% منذ عام 2010، ما يضع المستثمرين أمام تحديات كبيرة في التقييم والمخاطر المستقبلية.
