انخفاض عائدات السندات الألمانية مع توقعات بتخفيف السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي

تراجعت عائدات سندات الخزانة الألمانية لأجل 10 سنوات إلى 2.55% يوم الثلاثاء، مسجلة انخفاضًا بحوالي 13 نقطة أساس خلال الربع الثاني من عام 2025، في ظل مؤشرات متزايدة على احتمال قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام.

وجاء هذا الانخفاض بالتزامن مع استقرار معدل التضخم السنوي الرئيسي في منطقة اليورو عند 2% في يونيو، وهو الهدف الذي يسعى البنك المركزي الأوروبي للحفاظ عليه، مع تسجيل معدلات تضخم أضعف من المتوقع في ألمانيا وإيطاليا.

وتزامنت هذه الأرقام مع تحديات اقتصادية مستمرة تواجه منطقة اليورو، أبرزها التهديد المحتمل بفرض رسوم جمركية أمريكية على الاتحاد الأوروبي بنسبة 10%، مما دفع السوق لتوقع سياسة نقدية أكثر تيسيرًا من قبل البنك المركزي.

كما عززت قوة اليورو، الذي ارتفع بأكثر من 13% مقابل الدولار الأمريكي خلال العام، فرص خفض الفائدة، في وقت تستمر فيه ألمانيا بزيادة إصدار الديون بشكل مكثف لتمويل استثماراتها في البنية التحتية والدفاع، رغم ذلك استمر العائد على السندات في التراجع خلال الربع الثاني.