المعنويات هي سيدة الأسواق: كيف تحدد المزاج المستثمرين أكثر من البيانات الاقتصادية
مع انطلاق الأسبوع الحالي، يبدو أن المزاج العام للسوق أصبح العامل الأساسي في تحركات الأسهم أكثر من أي مؤشرات أو أرباح فعلية. الأسبوع الماضي، تجاوزت أرباح شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 توقعات المحللين، ومع ذلك تراجعت أسعار أسهمها، ما دفع المؤشر للهبوط. حتى الانخفاض الطفيف في العوائد لم ينجح في تحفيز شهية المستثمرين.
على صعيد الشركات الفردية، أعلنت TSMC يوم الاثنين عن نمو مبيعاتها بنسبة 16.9% الشهر الماضي، وهو أدنى مستوى منذ فبراير 2024، ومع ذلك ارتفع سهمها بنسبة 1% ولم يتراجع سوى 0.34% وقت كتابة التقرير.
وفي المقابل، شهد سهم Nvidia قفزة تقارب 6% يوم الاثنين، معوضًا جزءًا كبيرًا من خسائره الأسبوع الماضي، بينما أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على ارتفاع بنسبة 1.5%.
ربما ساهمت الصورة التي تجمع الرئيس التنفيذي لـTSMC والرئيس التنفيذي لشركة Nvidia وهما يبتسمان ويرفعان إبهاميهما في تهدئة مخاوف المستثمرين بشأن تباطؤ المبيعات، إلى جانب توقعات المحللين بنمو يقارب 16%.
أما بقية الأحداث، فهي مرتبطة بإغلاق الحكومة الأمريكية، الذي بدأ يظهر بوادر حله، مما أعطى السوق نفَسًا من التفاؤل.
السوق اليوم يتحرك بشكل كبير وفقًا للمشاعر: إذا كان المستثمرون في مزاج جيد، فإن أي خبر يُفسر بطريقة إيجابية؛ وإذا كانوا في مزاج سلبي، يتحول الخبر نفسه إلى عامل ضغط.
حاليًا، تُسيطر الأوضاع السياسية الأمريكية على المزاج العام أكثر من تأثير الأرباح، بسبب الشح في البيانات الاقتصادية وعدم اليقين بشأن استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي.
في أمسية أمس، سجل كل من ستاندرد آند بورز 500 وناسداك مكاسب ملحوظة، إذ قفز ناسداك بأكثر من 2%، تلاه ارتفاع قوي في أسهم التكنولوجيا الآسيوية. صباح اليوم، تراجعت العقود الآجلة قليلًا بعد أن تخلى بعض المؤشرات الآسيوية عن مكاسبها المبكرة.
وفي سياق الشركات، كشفت CoreWeave المدعومة من Nvidia عن نتائج أقل من المتوقع في بعض البنود، إذ تضاعفت مصاريف الفوائد ثلاث مرات لتصل إلى أكثر من 300 مليون دولار، مع تأجيل مشروع إنشاء مركز بيانات بسبب مشاكل مع جهة خارجية، ما يثير مخاوف حول الديون الضخمة والعوائد المستقبلية لاستثمارات الذكاء الاصطناعي.
على الجانب الياباني، تستعد الحكومة لتخفيف القيود على الإنفاق والاستثمار في 17 قطاعًا رئيسيًا، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والدفاع والمعادن الأساسية. انخفاض قيمة الين يسهل شراء الأسهم اليابانية، لكنه يتطلب الحذر من تذبذب العملة، إذ أن تدخلات البنك المركزي غالبًا ما تكون قصيرة المدى.
أما بالنسبة للدولار الأمريكي، فلم يجذب المشترين كثيرًا بعد أنباء احتمال انتهاء الإغلاق الحكومي، على الرغم من أنه ارتفع غير المتوقع خلال فترة الإغلاق.
في الوقت نفسه، شهد الذهب صعودًا غير تقليدي بنسبة تقارب 3%، متجاوزًا أداء بعض الأسهم الكبرى، رغم أن المعدن عادة ما يتراجع مع تحسن الإقبال على المخاطرة وارتفاع العوائد الأمريكية.
إعادة فتح الحكومة الأمريكية تعتبر خبرًا إيجابيًا: الموظفون سيعودون لتلقي رواتبهم، وسيُصدر السوق كم هائل من البيانات الاقتصادية التي ستساعد المستثمرين على تقييم صحة الاقتصاد وسوق العمل والتضخم، قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.
العقود الآجلة تشير حاليًا إلى احتمال 63.5% فقط لخفض الفائدة، لكن هذا يمكن أن يتغير سريعًا مع تدفق البيانات الجديدة.
في الختام، السوق الأمريكي يبدو قويًا، والمؤشرات تقترب من مستويات قياسية. البيانات الأولية تشير إلى تباطؤ سوق العمل وتراجع التضخم، مما يعطي مؤشرات إيجابية لموسم العطلات.
وإذا لم تؤكد البيانات الرسمية هذا التوجه، يمكن للمستثمرين دائمًا الاستفادة من أي انخفاض في الأسعار.
