الأسهم العالمية تحقق مكاسب تاريخية وتتفوق على توقعات 2025 رغم التحديات
أنهت الأسواق العالمية عام 2025 على وقع مكاسب قوية، مسجلة ارتفاعات تجاوزت 10% للعام الثالث على التوالي، متجاوزة الاضطرابات الناتجة عن الحرب التجارية التي أشعلها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والمخاوف بشأن تشكّل فقاعة في قطاع الذكاء الاصطناعي.
ارتفع مؤشر S&P 500 الأمريكي بنسبة 16.5% خلال العام، متفوقًا على معظم توقعات المحللين، مع بلوغه مستويات قياسية في الأشهر الأخيرة، رغم صدمة الرسوم الجمركية التي أعلنت في أبريل.
وقد عكس هذا الأداء قوة الشركات الأمريكية، وتزايد التوقعات بخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إضافة إلى نمو الاقتصاد بوتيرة أسرع من المتوقع.
ولم تقتصر المكاسب على الولايات المتحدة، إذ سجل مؤشر MSCI All Country World، الذي يتتبع أسهم الشركات الكبرى في الأسواق المتقدمة والناشئة، ارتفاعًا يزيد عن 20%، ما يعكس اتساع نطاق الصعود على مستوى العالم.
وشهدت بداية العام تقلبات حادة، مع تراجع أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية بعد ظهور نموذج ذكاء اصطناعي منخفض التكلفة من شركة صينية، تلاه موجة بيع واسعة في أبريل شملت الأسهم والسندات والدولار عقب إعلان الرسوم الجمركية.
استفادت أسواق أخرى من الزخم العالمي، إذ تفوقت مؤشرات في هونج كونج واليابان وبريطانيا وألمانيا وكوريا الجنوبية، إلى جانب أسهم الأسواق الناشئة، على أداء وول ستريت خلال 2025، ما يعكس قوة التعافي والتوسع العالمي رغم التحديات.
رغم هذه المكاسب، أعادت ارتفاعات السوق المخاوف بشأن تضخم التقييمات إلى الواجهة، خاصة مع زيادة تركيز العوائد على عدد محدود من شركات التكنولوجيا الكبرى، ما يضع المستثمرين أمام تحديات إدارة المخاطر في حال حدوث تصحيح مفاجئ.
نجحت الأسهم العالمية في 2025 بتحقيق أداء تاريخي، متجاوزة التحديات الاقتصادية والسياسية، مع بروز قوة الأسواق الأمريكية والأسواق الناشئة على حد سواء. ومع بداية 2026، يظل المستثمرون حذرين من مخاطر تضخم التقييمات، بينما تستمر العوامل الاقتصادية والفنية في تحديد مسار الأسواق العالمية.
