إصدارات سندات الخزينة تتجاوز التوقعات بنسبة 20% في يناير 2026
شهدت سوق سندات الخزينة المغربية نهاية يناير 2026 تسجيل إصدارات فاقت الحاجيات التمويلية المعلنة، وفق ما كشف عنه “مركز التجاري للأبحاث” في تقريره الأسبوعي “Weekly Hebdo Taux-Fixed Income”.
وأفاد المركز أن الحجم التراكمي لإصدارات الخزينة خلال الشهر بلغ 18,3 مليار درهم، مقارنة بحاجيات تمويل معلنة قدرها 15,3 مليار درهم، مسجلاً بذلك فائضاً بنسبة 20% عن التوقعات الأولية.
وجاءت آخر جلسة مناقصة الشهر، التي انعقدت في 20 يناير 2026، مصحوبة بارتفاع ملحوظ في أسعار الفائدة للسندات لأجل سنتين بمقدار 22 نقطة أساس، فيما شهدت جميع أقسام المنحنى الثانوي زيادة قدرها 8 نقاط أساس.
وعن الطلب على السندات، استقر عند 6,6 مليارات درهم، أكثر من 75% منها لأجل سنتين، حيث تمت تلبية 73% من الطلب من خلال اكتتاب بلغت قيمته 4,8 مليار درهم.
وأشار التقرير إلى أن ملاءة الخزينة المالية المريحة تمنحها القدرة على التحكم في عرض السندات بالسوق الأولية خلال الفصل الأول من 2026، غير أن محللي “تجاري غلوبال ريسيرش” حذروا من تأثير الضغوط على السيولة البنكية على مستوى طلب المستثمرين خلال الفترة المقبلة.
