سوق السندات الأولية تشهد اكتتابات محدودة ومعدلات فائدة متباينة خلال الفترة الأخيرة

أفاد مركز أبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” (BKGR) بأن سوق السندات الأولية شهدت اكتتابات ضئيلة تركزت على خط السندات لأجل 52 أسبوعًا، وذلك خلال الفترة من 29 نونبر إلى 05 دجنبر.

وأوضح المركز في مذكرته الأسبوعية “Fixed Income Weekly” أن الخزينة لم تقم خلال جلسة المناقصة الأخيرة سوى باكتتاب واحد على خط السندات لأجل 52 أسبوعًا، بمبلغ إجمالي قدره 500 مليون درهم، وبسعر فائدة أقصى وصل إلى 2,6351%.

وأشار المركز إلى أن هذه العملية لم تُحدث أي تغيير في سعر الفائدة الأولي للاستحقاق المذكور.

فيما يتعلق بالسوق الثانوية، أفادت المذكرة أن معظم آجال الاستحقاق سجلت أسعار فائدة مرتفعة بشكل عام، خاصة على مستوى السندات لأجل 10 سنوات التي ارتفعت بمقدار 5 نقاط أساس.

كما شهدت السندات لأجل 26 أسبوعًا و15 سنة تغيرًا متشابهًا بلغ 3,9 نقاط أساس، في حين سجلت السندات لأجل 52 أسبوعًا وسنتين انخفاضات بمقدار 3 نقاط أساس و7,5 نقطة أساس على التوالي.

وفيما يخص الآفاق المستقبلية، يتوقع أن تظل الوضعية المالية للخزينة مريحة خلال الشهر الأخير من السنة، مع تسجيل حاجيات محدودة جدًا لا تتجاوز 4,5 مليار درهم. وقد اكتتبت الخزينة 1,5 مليار درهم خلال عمليتي المناقصة الأوليتين.

ومن المتوقع أن يعزز القرار المقبل لبنك المغرب، المزمع اتخاذه في 17 دجنبر، توقعات المستثمرين، حيث يُرجح أن يشير إلى تخفيف جديد في السياسة النقدية.