ارتفعت أسعار البلاديوم خلال تداولات يوم الأربعاء، مدعومة بعمليات شراء فنية في أسواق المعادن النفيسة، في ظل استمرار حالة عدم اليقين بشأن سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتوقعات أسعار الفائدة.
وتتأثر حركة البلاديوم اليومية بنفس العوامل التي تحرك سوق المعادن النفيسة عموماً، أبرزها قوة الدولار، وشهية المخاطرة لدى المستثمرين، إضافة إلى بيانات الوظائف والتضخم الأمريكية المرتقبة.
وقد سجل البلاديوم تراجعًا طفيفًا على خلفية عمليات جني أرباح، بينما حافظ البلاتين على استقراره، بعد موجة صعود قوية على مدار عام 2025.
وأكدت وكالة رويترز أن عدم اكتمال أو تأخر جمع البيانات الاقتصادية الأمريكية نتيجة الإغلاق الحكومي يزيد من تعقيد المشهد أمام المتداولين، مضيفًا مزيدًا من عدم اليقين حول المراكز الاستثمارية في المعادن.
برزت أخبار متعلقة بسياسة الاتحاد الأوروبي كأحد المحفزات المهمة لسوق البلاديوم، حيث أشارت تقارير في 16 ديسمبر إلى أن المفوضية الأوروبية قد تخفف من خطة حظر سيارات محركات الاحتراق الداخلي الجديدة بحلول 2035، من خلال السماح باستمرار بيع بعض المركبات الهجينة القابلة للشحن.
ويُتوقع أن يمتد تأثير هذا القرار على الطلب طويل الأجل على البلاديوم، نظرًا لاستخدامه في المحولات الحفازة لتقليل الانبعاثات الضارة في محركات البنزين.
وذكرت رويترز أن التعديلات المحتملة قد تشمل تخفيف الهدف من خفض الانبعاثات من 100% إلى 90% مقارنة بمستويات 2021، إضافة إلى آليات تعويض تسمح بالاستمرار في بيع بعض المركبات باستخدام الوقود البديل واحتساب الصلب الأخضر.
وقال استراتيجي سلع أولية في WisdomTree إن هذا التحول من المرجح أن يدعم استمرار استخدام مركبات محركات الاحتراق الداخلي، مما يعزز الطلب على البلاتين والبلاديوم.
تتفاعل أسواق البلاديوم أيضًا مع توقعات كبار المنتجين، وعلى رأسهم شركة نوريلسك نيكل الروسية، التي أوضحت أن سوق البلاديوم سيظل متوازنًا في 2025 دون احتساب الطلب الاستثماري، لكنه سيشهد عجزًا قدره 200 ألف أوقية عند إدراج هذا الطلب، بينما يظل العجز المتوقع لعام 2026 حوالي 100 ألف أوقية بدون النشاط الاستثماري.
ويشير المحللون إلى أن السوق الصغيرة والمركزة مثل البلاديوم يمكن أن تشهد تقلبات كبيرة بسبب تغيرات الطلب الاستثماري، حيث تؤثر صناديق الاستثمار المتداولة وتحركات المضاربة على الأسعار بشكل ملحوظ.
بلغ سعر عقد البلاديوم NYMEX تسليم ديسمبر 2025 نحو 1,592.80 دولار للأوقية، بارتفاع 78.60 دولارًا عند تسجيل البيانات الأخيرة، بينما ارتفعت العقود الآجلة لتسليم مارس 2026 بنسبة 3.5% لتصل إلى 1,714.5 دولار للأوقية.
وتتباين توقعات المحللين لعام 2026:
مورغان ستانلي: تتوقع وصول السعر إلى 1,325 دولارًا للأوقية، مدعومًا بعوامل هيكلية من شح المعروض وتركيز الإنتاج.
هيرايوس للمعادن النفيسة: تتوقع نطاقًا واسعًا بين 950 و1,500 دولار، محذرة من تراجع الطلب مع الانتقال للمركبات الكهربائية.
المجلس العالمي لاستثمار البلاتين (WPIC): يتوقع عجزًا طفيفًا في 2025، يتحول إلى فائض محدود في 2026.
استطلاع رويترز: متوسط توقعات البلاديوم لعام 2026 عند 1,262.50 دولار للأوقية، ارتفاعًا من 1,100 دولار في الاستطلاع السابق، بعد الصعود القوي لعام 2025.
وبشكل عام، يظل مستقبل البلاديوم مرهونًا بتوازن متغير بين تحفيز الطلب من السيارات الهجينة والمحركات التقليدية، مقابل التوجهات طويلة الأجل نحو السيارات الكهربائية، إضافة إلى تحركات المستثمرين والمضاربين في السوق.
