فيتش: سوق التمويل بالرافعة المالية الأمريكية مستقر ولا يشير إلى فقاعة مالية

أعلنت وكالة “فيتش” للتصنيف الائتماني يوم الاثنين أن سوق التمويل بالرافعة المالية في الولايات المتحدة لا تظهر أي علامات على فقاعة مالية، رغم أن ظروف السوق الحالية قد تخلق بيئة مشجعة لتشكلها. وأوضحت الوكالة أن محدودية المعروض من القروض وقوة الالتزامات الائتمانية ساعدت في تعزيز استقرار المستثمرين والمصدرين على حد سواء.

وأشار تقرير فيتش إلى أن السوق سمحت للمصدرين بإعادة هيكلة آجال الاستحقاق وتقليص فروق أسعار الفائدة، ما عزز مستويات الثقة واستقرار السوق نسبيًا.

كما استفاد المصدرون المصنفون ضمن فئتي “BB” و”B” من هذا الزخم لتقليص فروق العوائد، مما يعكس استمرار الطلب القوي في سوق التمويل بالرافعة المالية.

وأكدت الوكالة أن أسواق الأسهم الأمريكية شهدت ارتفاعًا تجاوز 30% منذ أبريل 2025، لكن هذا النمو لم يمتد بنفس الوتيرة إلى سوق التمويل بالرافعة المالية، الذي ظل أكثر هدوءًا خلال الفترة نفسها.

وبحسب تقرير فيتش، بلغت مضاعفات صفقات شراء الاستحواذ بالرافعة المالية (LBO) أكثر بقليل من 8 أضعاف في الربع الثاني من 2025، مقارنة بنحو 12 ضعفًا في العام الماضي، ما يعكس تراجعًا نسبيًا في مستويات الرافعة المالية ضمن الصفقات الجديدة.

وشدد التقرير على أن السوق ما زالت تحتفظ بتوازن بين المخاطر والعوائد، مع تعامل المستثمرين بحذر رغم تحسن المؤشرات العامة. كما لفت إلى أن استمرار محدودية المعروض من القروض وقوة الالتزامات الائتمانية يسهمان في منع ظهور فقاعات مالية جديدة.

واختتمت الوكالة تقريرها بالتأكيد على أهمية متابعة التطورات الائتمانية خلال الأشهر المقبلة، مشيرة إلى أن تغيرات أسعار الفائدة والسيولة ستظل عوامل حاسمة في توجيه اتجاهات السوق، مع عدم وجود مؤشرات حالية على أي اختلالات قد تُنذر بفقاعة مالية في سوق التمويل بالرافعة المالية.