مورجان ستانلي: الرهان على تراجع الدولار هو الخيار الأنسب في مرحلة توازن الأسواق
أوصى بنك “مورجان ستانلي” المستثمرين الذين يسعون للاستفادة من ما يُعرف بـ “سيناريو الأسواق المتوازنة” — أي مرحلة تجمع بين ارتفاع الأسهم الأمريكية واستقرار خسائر السندات — بالتركيز على رهانات ضد الدولار الأمريكي، باعتباره الاتجاه الأكثر انسجاماً مع هذا النمط السوقي.
وجاءت توصية البنك في دراسة صدرت يوم الإثنين، حللت ثمانية سيناريوهات محتملة لأداء الأصول الأمريكية، من خلال مقارنة العلاقة التاريخية بين تحركات الدولار والعوائد اليومية لمؤشر “إس آند بي 500” وسندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات.
وأوضحت الدراسة أن أداء الدولار أصبح محط أنظار المستثمرين خلال العام الجاري، بعدما تراجع بالتوازي مع الأسهم في وقتٍ سابق، وهو سلوك نادر يخالف دوره التقليدي كملاذ آمن.
لكن العلاقة السلبية المعتادة بين العملة الأمريكية وسوق الأسهم عادت للظهور مؤخرًا، إذ واصل مؤشر “إس آند بي 500” تسجيل مستويات قياسية في وقت ظل فيه الدولار دون اتجاه واضح.
وأشار محللو البنك إلى أن العلاقة بين الدولار وكل من المخاطر وأسعار الفائدة تتبدل عبر الدورات الاقتصادية، إلا أن تتبّع الأنماط المتكررة عبر الزمن يمكّن المستثمرين من استغلال التحولات في الاتجاهات بشكل استراتيجي.
وخلال الـ25 عاماً الماضية، لاحظ “مورجان ستانلي” أن الدولار يميل إلى الانخفاض عندما ترتفع الأسهم الأمريكية، والعكس صحيح، مما يجعل الرهان على ضعف العملة الأمريكية أحد الخيارات المفضلة في ظل ظروف السوق الحالية.
