دويتشه بنك يتوقع ثلاث خفضات متتالية للفائدة الأمريكية قبل نهاية 2025
توقع دويتشه بنك أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتنفيذ ثلاث خفضات متتالية لأسعار الفائدة خلال اجتماعاته المقبلة في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر 2025، بمقدار 25 نقطة أساس لكل اجتماع، في تعديل عن توقعاته السابقة التي كانت تشير إلى خفضين فقط في سبتمبر وديسمبر.
وأوضح ماثيو لوزيتي، كبير الاقتصاديين للبنك في الولايات المتحدة، أن هذا التغيير يعكس التطورات الأخيرة في سوق العمل واتجاهات التضخم، مؤكدًا أن المخاطر تميل حالياً نحو مزيد من التيسير النقدي إذا استمرت المؤشرات الاقتصادية في إظهار ضعف الزخم.
وأضاف أن السيناريو الأساسي للبنك لا يشمل خفضًا إضافيًا في 2026، إلا أن الاحتمالية قائمة إذا استمر تباطؤ النمو وتراجع التضخم بوتيرة أسرع من المتوقع.
ويترقب المستثمرون عن كثب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر يومي 16 و17 سبتمبر، بحثًا عن أي إشارات حول المسار النقدي للفيدرالي خلال الأشهر القادمة.
ويرى المحللون أن ثلاث خفضات متتالية ستكون تحولًا بارزًا في سياسة الفيدرالي، بعد فترة طويلة من التشديد المستمر لمواجهة التضخم.
ومن المتوقع أن تعزز هذه التوقعات معنويات الأسواق المالية، إذ قد تساعد في خفض تكاليف الاقتراض وتحفيز الاستثمار، لكنها قد تثير أيضًا تساؤلات حول قوة الاقتصاد الأمريكي وقدرته على تفادي الركود إذا كانت دوافع الخفض مرتبطة بضعف واضح في سوق العمل.
ويمثل الفيدرالي مرحلة حساسة تتطلب موازنة دقيقة بين دعم النمو الاقتصادي والحفاظ على استقرار الأسعار، بينما يواصل المجتمع الدولي متابعة سياسات البنك الأمريكي باعتبارها أحد المؤشرات الرئيسة لتوجهات السياسة النقدية العالمية في الفترة المقبلة.
