أسهم الذهب تعود للواجهة بعد سنوات من الركود: المستثمرون يستعيدون الثقة تدريجياً
تبدو أسهم شركات الذهب في طريقها لاستعادة بريقها بعد فترة طويلة من الأداء الضعيف، حيث شهدت ارتفاعاً لافتاً خلال العام الحالي، متفوقة بشكل واضح على عوائد المعدن نفسه.
وفقاً لتحليلات صادرة عن بنك “يو بي إس”، تجاوزت أسهم القطاع حتى الآن مكاسب الذهب الفوري بأكثر من 40% هذا العام.
وقد عززت هذا الأداء القفزة الملحوظة في أسعار السبائك، إذ ارتفع الذهب الفوري بأكثر من 34% خلال العام الماضي، رغم تراجع زخم النمو مؤخراً.
و خلال الربع الأخير، سجل مؤشر GDX، الذي يغطي أسهم شركات التعدين المرتبطة بالذهب، أداءً أفضل من الذهب الفوري بنسبة 15%، مدفوعاً بقفزات أسهم شركات كبرى مثل Gold Fields وNewmont Corporation وKinross Gold، بينما شهدت بعض الشركات الأسترالية الكبيرة مثل Northern Star Resources وEvolution Mining بعض التراجع.
ويعكس هذا التقدم تحسناً كبيراً بعد سنوات من التخلف عن أداء الذهب نفسه، حيث شهد مؤشر GDX تراجعاً بحوالي 50% مقارنة بالذهب بين 2019 ونهاية 2024.
وذكر محللو “يو بي إس” في مذكرة لهم أن شركات التعدين شهدت “أداءً ضعيفاً في السنوات الأخيرة، ما أدى إلى تراجع تقييماتها، إلا أن نتائج الربع الأول كانت إيجابية بشكل عام”.
وأكد المحللون أن القطاع بدأ تدريجياً في استعادة ثقة المستثمرين، متوقعين أن تستمر عمليات إعادة شراء الأسهم في شركات الذهب خلال النصف الثاني من 2025 إذا حافظ الذهب على مستوياته الحالية.
كما أشاروا إلى احتمال تصاعد نشاط عمليات الاندماج، رغم أن الشركات تميل حالياً إلى النمو العضوي المنضبط وتركيز الجهود على التوحيد الإقليمي وتحسين المحفظة بدلاً من الصفقات الكبرى.
ومع نضوج دورة ارتفاع أسهم الذهب، أصبح المحللون “أكثر انتقائية” في اختيار الأسهم، محولين التركيز من الشركات الكبرى المرتفعة القيمة إلى “قصص التحول الأرخص سعراً”.
وتشمل الأسهم المفضلة لديهم Barrick Gold Corp وEndeavor وKinross وAngloGold وFranco-Nevada، بينما تم خفض تصنيف Agnico وWheaton وFresnillo إلى “محايد”.
