احتمال عودة سعر الفائدة الأمريكية إلى الصفر ليس مستبعدًا وفقًا لتقرير جديد للفيدرالي

أشار باحثون من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وسان فرانسيسكو، من بينهم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك “جون ويليامز”، إلى أن البنك المركزي الأمريكي لا يمكنه استبعاد احتمال عودة سعر الفائدة إلى مستوى الصفر في المستقبل.

جاء ذلك في تقرير نُشر يوم الإثنين، حيث وجد الباحثون أن هناك احتمالاً بنسبة 9% أن يصل سعر الفائدة إلى ما يُعرف بـ “الحد الأدنى الصفري” خلال فترة تمتد إلى سبع سنوات، خاصة في ظل حالة عدم اليقين المرتفعة حاليًا حول تحركات أسعار الفائدة.

وأوضح “ويليامز” وزملاؤه في التقرير أن “البيانات الحالية، مقارنةً بالعقد الماضي، تشير إلى توقعات مرتفعة نسبيًا لأسعار الفائدة المستقبلية، إلا أن خطر الوصول إلى سعر فائدة صفري يبقى مرتفعًا على المدى المتوسط والطويل، وهو مشابه لما شهدناه في عام 2018، وذلك بسبب زيادة حالة عدم اليقين في الآونة الأخيرة.”

يذكر أن الفيدرالي الأمريكي خفض أسعار الفائدة لأول مرة إلى نطاق بين صفر و0.25% في ديسمبر 2008 خلال الأزمة المالية العالمية، ضمن جهود تحفيز الاقتصاد. وظلت معدلات الفائدة عند هذا المستوى لمدة سبع سنوات، قبل أن تعود إلى مستوى الصفر مجددًا لمدة عامين إضافيين بعد تفشي جائحة كورونا في 2020.

وأشار الباحثون إلى أن “التحولات في التوقعات المتعلقة بمستوى أسعار الفائدة تُعد العامل الأساسي في تقلبات خطر وصول الفائدة إلى الصفر”.

واستندت الدراسة إلى تحليل مشتقات أسعار الفائدة المرتبطة بتوقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مثل سعر التمويل المضمون لليلة واحدة، والذي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بأسعار الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي.

وفي الختام، أشارت الدراسة إلى وجود احتمال بنسبة 1% أن تعود أسعار الفائدة إلى مستوى الصفر خلال العامين القادمين، مما يعكس استمرار حالة عدم اليقين في الأسواق المالية.