الاقتصادية

هل يحسم اجتماع المركزي الأوروبي الجدل حول توقيت ‏خفض أسعار الفائدة الأوروبية؟

يتوقع معظم المحللين أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار ‏الفائدة الأوروبية دون تغيير بعد اجتماع السياسة النقدية اليوم ‏الخميس، لكن الأسواق تنتظر بفارغ الصبر أي أدلة واضحة على ‏احتمالية خفض أسعار الفائدة في هذا العام‎.‎

ومنذ انتهاء اجتماع ديسمبر الماضي ،ينصب تركيز المستثمرين ‏فى البحث عن أي اقتراح بأن مجلس إدارة بنك أوروبا المركزي قد ‏بدأ بالتفكير في خفض أسعار الفائدة.‏

لا تزال الأسواق تتوقع أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة الأوروبية ‏فى أبريل القادم ،لكن محضر اجتماع ديسمبر أوضح أن البنك ‏المركزي الأوروبي أن مثل هذه التخفيضات قد لا تتم حتى تنتهي ‏مفاوضات الأجور فى الربيع.‏

وينقسم الاقتصاديون ،حيث يتوقع البعض بداية عملية تخفيف ‏السياسة النقدية الأوروبية فى أبريل ،مع وجود تخفيضات فى ‏أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس هذا العام.‏

والبعض الأخرى يتوقع أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة الأوروبية ‏فى النصف الثاني من هذا العام ،تحديدًا فى اجتماع السياسة ‏النقدية فى سبتمبر القادم.‏

ويجادل البعض أيضًا بإمكانية عدم لجوء البنك المركزي الأوروبي ‏إلى تخفيف السياسة النقدية، والإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة ‏بدون أي تغيير على مدار هذا العام.‏

وعليه تكمن أهمية اجتماع السياسة النقدية الأول فى عام 2024 ‏للبنك المركزي الأوروبي .فهل تحسم تفاصيل الاجتماع وتعليقات ‏‏”كريستين لاجارد” الجدل السائد حاليًا فى الأسواق حول مستقبل ‏أسعار الفائدة الأوروبية؟

قال الاقتصاديون في بنك سوسيتيه جنرال في مذكرة يوم الثلاثاء: ‏إنه من غير المرجح أن يؤدي اجتماع البنك المركزي الأوروبي في ‏يناير إلى أي تغييرات في السياسة أو رسائل سياسية رئيسية.‏

وأضاف الاقتصاديون:إن محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير ‏للبنك المركزي الأوروبي فى ديسمبر ،يشير إلى استمرار الوضع ‏الراهن دون أي تغيير حتى يونيو القادم.‏

وفقًا لتحليل بيانات (إل.إس.إي.جي) تتوقع الأسواق احتمالًا بنسبة ‏‏60% تقريبًا لخفض أسعار الفائدة الأوروبية لأول مرة فى أبريل ‏القادم.‏

وكان تسعير احتمالات الخفض فى مارس مرتفعًا ،لكنه تراجع ‏على نطاق كبير ،بعد التعليقات من بعض مسؤولي البنك ‏المركزي الأوروبي بأن التخفيضات قد تكون سابقة لأوانها.‏

وقال الاقتصاديون في بنك بي إن بي باريبا في مذكرة صدرت ‏الأسبوع الماضي :إن انخفاض التضخم ومخاطر التضخم الأكثر ‏توازناً ، ترجح تخفيف السياسة النقدية الأوروبية في أبريل و ‏تخفيضات تصل إلى 125 نقطة أساس هذا العام.‏

وأضاف الاقتصاديون:سيقترح البنك المركزي الأوروبي اجتماع ‏يناير أنه أقرب إلى بدء دورة التحفيز، كما نتوقع، ولكن دون ‏الإشارة إلى خفض وشيك لسعر الفائدة، أو إعلان النصر في ‏معركة التضخم.‏

وقال كبير الاقتصاديين فى بنك يو بي إس “راينهارد كلوز”:أعتقد ‏أنه لا يمكنك أن تكون واثقًا جدًا بشأن خفض أسعار الفائدة ‏الأوروبية في أبريل. ‏

وأوضح كلوز:لقد توقعنا في السابق شهر يونيو، ولكننا قمنا ‏بتقديمه بعد ذلك إلى شهر أبريل، مشيرًا إلى الحاجة إلى إصدار ‏المزيد من البيانات.‏

وأضاف كلوز: بعد التعليقات المتشددة لمسؤولي بنك المركزي ‏الأوروبي، خاصة في دافوس، أشرنا إلى أن المخاطر التي تهدد ‏دعوتنا بأن التخفيض الأول سيأتي بالفعل في أبريل قد زادت ‏بالتأكيد.‏

وقال كلوز:أن اجتماع البنك المركزي الأوروبي في مارس سيكون ‏أكثر أهمية بالمقارنة باجتماع يناير بسبب صدور توقعات ‏الموظفين الجدد بشأن الأجور والنمو.‏

ويتخلف الاقتصاديون فى “بنك بيرنبرغ” مع التسعير الحالي ‏لخفض أسعار الفائدة الأوروبية بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل ‏وما يقرب من 150 نقطة أساس لتخفيضات أسعار الفائدة عبر ‏عام 2024. ‏

وقالوا أنه هناك حاجة إلى انتظار بيانات الأجور في أبريل ومايو، ‏فضلا عن مجموعة كاملة من النمو والنمو. ‏

وقال المحللون “بنك بيرنبرغ” في مذكرة يوم الثلاثاء: إن توقعات ‏موظفي التضخم في نهاية الربع الأول تجعل من الواقعي أكثر أن ‏تتم التخفيضات في يونيو، وليس في أبريل.‏

اظهر المزيد

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى