كيف كان أداء أفضل الأسهم في تاريخ السوق الأمريكي؟

في حين يبحث المستثمرون الجدد جاهدون عن المعلومات والتوقعات الدقيقة لتغيرات سوق الأسهم، فإن المخضرمين منهم يتبنون مبدأ قديم وشهير عن الاستثمار يقول “الوقت في السوق يتفوق على توقع السوق”.

وهذا يعني أن العائدات الأفضل عادة ما تنتج عن شراء الأسهم والاحتفاظ بها على المدى الطويل، بدلاً من محاولة تخمين الاتجاه الذي قد يتجه إليه السوق بعد ذلك وتعديل المحفظة وفقًا لذلك.

وفي ورقة بحثية نُشرت في الشهر الماضي، قدم “هندريك بيسيمبيندر”، الأستاذ في قسم التمويل بجامعة ولاية أريزونا، المزيد من الأمثلة على كيفية مكافأة السوق للمستثمرين الصابرين.

وبعد تحليل أداء الآلاف من الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة بين عامي 1925 و2023، أنتج قائمة تضم 30 سهمًا يقول إنها حققت أكبر قدر من المال للمستثمرين خلال هذه الفترة.

في صدارة القائمة جاءت شركة “ألتاريا- Altria” (MO)، وهي شركة تبغ كانت تُعرف حتى عام 2003 باسم “فيليب موريس كومبانيز إنك”، والتي حقق سهمها عائدًا يزيد على 2.6 مليون دولار مقابل كل دولار استُثمر بها في 31 ديسمبر 1925.

حقائق حول الدراسة

– كان متوسط ​​العائد السنوي 13% للشركات الثلاثين، فيما كان العائد السنوي لشركة “ألتاريا” هو الأكبر عند 16.29%، علمًا بأن حسابات “بيسيمبيندر” اعتمدت على قياس إعادة استثمار توزيعات الأرباح في نفس السهم.

– جاءت شركة النفط “إكسون موبيل” ضمن قائمة الثلاثين الأفضل أيضًا، حيث حققت عائدًا يتجاوز 40 ألف دولار على الدولار الواحد (4 ملايين في المائة) خلال الفتر بين عامي 1925 و2023، بمتوسط عائد سنوي 11.43%.

– الخلاصة هي أنه بمرور الوقت، حتى العائدات السنوية المتواضعة يمكن أن تحقق مكاسب ضخمة، كما يقول “بيسيمبيندر” في ورقته البحثية، والتي نظرت في أداء الأسهم الثلاثين خلال 92 عامًا في المتوسط.

– رغم أن هذا الإطار الزمني قد يكون أطول إلى حد ما من أفق الاستثمار بالنسبة للشخص العادي، فإن الدرس لا يزال ينطبق على الأطر الزمنية الأقصر نسبيًا، وفقًا للباحث.

ماذا عن إنفيديا؟

– في حين يقول “بيسيمبيندر” إن الوقت في السوق هو عامل مهم، فإنه يؤكد أيضًا أن العائدات المرتفعة حقًا لا تستمر، حيث أن أفضل الأسهم أداءً خلال فترات زمنية ممتدة حققت عائدات سنوية متواضعة مقارنة بالأفضل أداءً في الفترات الزمنية الأقصر.

– قد تكون نتائج دراسة “بيسيمبيندر” مفاجأة، خاصة بالنسبة للمستثمرين الأصغر سنًا الذين اعتادوا على سوق تهيمن عليه أسهم التكنولوجيا عالية الارتفاع، حيث كانت قائمته مليئة بالشركات التي يمكن وصفها بدقة أكبر بأنها من أسهم القيمة.

– مع ذلك، تطرق “بيسيمبيندر” للأسهم المصنفة حسب أعلى عائد سنوي على مدى فترات زمنية أقصر، حيث احتلت شركة “إنفيديا” المركز الأول في قائمة الأسهم الأفضل أداءً خلال 20 عامًا أو أكثر قليلًا.

– خلال هذا الإطار، ارتفع سهم “إنفيديا” 33% في المتوسط ​​كل عام منذ طرحه في عام 1999 وحتى نهاية عام 2023، وحقق عائدًا قدره 1316 دولارًا لكل دولار مستثمر منذ بداية هذه الفترة.