يتوقع محللو بنك يو بي إس أن يواصل الذهب تسجيل مكاسب ملحوظة مع اقتراب عام 2025، مدفوعًا بعدة عوامل رئيسية تعزز الطلب على المعدن الأصفر.
حاليًا، تستقر أسعار الذهب حول مستوى 2,650 دولارًا للأونصة، متأثرة بعوامل مثل قوة الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، وتحسن شهية المستثمرين للمخاطرة في الأسهم الأمريكية.
ورغم هذه المعوقات، حقق الذهب مكاسب بلغت 28% منذ بداية العام، متفوقًا على أداء مؤشر الأسهم S&P 500.
و في مذكرة حديثة أصدرها فريق الاستراتيجيين بقيادة مارك هيفيل، أشار البنك إلى عوامل عدة من شأنها دعم ارتفاع أسعار الذهب في العام المقبل.
و توقعت يو بي إس أن تستمر البنوك المركزية في تعزيز احتياطياتها من الذهب كجزء من استراتيجيات التنويع وتخفيض الاعتماد على الدولار.
وأظهرت بيانات صندوق النقد الدولي أن مشتريات البنوك المركزية من الذهب في أكتوبر وصلت إلى أعلى مستوى شهري لهذا العام.
قام البنك بمراجعة توقعاته لمشتريات القطاع الرسمي من الذهب لعام 2024 إلى 982 طنًا متريًا، مقارنة بتقديرات سابقة بلغت 900 طن متري.
ورغم أن هذه الكمية أقل من مستويات السنوات السابقة، إلا أنها تظل أعلى بكثير من متوسط ما بعد 2011 البالغ 500 طن متري.
و مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن السياسة المالية والتجارية في الولايات المتحدة والنزاعات الجيوسياسية في أوكرانيا والشرق الأوسط، يُتوقع أن يزداد الطلب على الذهب كملاذ آمن. ويرجح البنك أن هذه العوامل ستعزز التدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة.
من المتوقع أن يلعب خفض أسعار الفائدة دورًا رئيسيًا في تعزيز أسعار الذهب خلال العام المقبل. يتوقع البنك أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قريبًا، مع استمرار هذا التوجه في عام 2025.
يُتوقع أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة وزيادة القلق بشأن مستويات الديون الأمريكية إلى إضعاف الدولار. هذا التراجع سيزيد من جاذبية الذهب للمستثمرين الدوليين بفضل انخفاض تكاليفه بعملاتهم المحلية.
بحسب يو بي إس، يُتوقع أن تصل أسعار الذهب إلى 2,900 دولار للأونصة بنهاية عام 2025. وأوصى البنك بتخصيص 5% من المحافظ الاستثمارية القائمة على الدولار الأمريكي للذهب، باعتباره أداة تنويع فعالة.
إلى جانب الذهب، أشار البنك إلى إمكانات نمو ملحوظة في سوق النحاس والمعادن المرتبطة بالانتقال الطاقي، مدفوعة بالاستثمارات المتزايدة في توليد الطاقة النظيفة، تخزين الطاقة، والتوسع في النقل الكهربائي.
في ظل هذه العوامل، يبدو أن الذهب سيظل في دائرة الضوء كأحد أفضل الخيارات الاستثمارية، وسط توقعات بارتفاع الطلب وتحقيق مزيد من المكاسب خلال السنوات المقبلة.
