الأداء المتباين للعملات الرقمية في الربع الثاني: هل ينذر بتراجع طويل الأجل؟
رغم الضجة التي أثيرت في الربع الثاني حول صناديق استثمار البيتكوين المتداولة، شهدت الأصول الرقمية أداءً متباينًا مقارنة بالأصول التقليدية، وفقًا لتقرير بحثي صادر عن شركة كاناكورد للسمسرة يوم الاثنين.
ورغم الأحداث الرئيسية مثل تنصيف البيتكوين وموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق الإيثريوم الاستثمارية المتداولة الفورية، بقيت مكاسب البيتكوين محدودة. تعزو كاناكورد هذه الحركة السعرية إلى الرياح المعاكسة التنظيمية، وعدم اليقين بشأن الاقتصاد الكلي، وبعض التهدئة بعد الربع الأول القوي.
ومع ذلك، تلاحظ كاناكورد نضجًا واضحًا في قاعدة المستثمرين المؤسسيين للعملات الرقمية. وتقول الشركة: “يمكن أن تضيف ديناميكيات العرض والطلب المواتية بعد الإغلاق إلى الرياح الخلفية لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين”.
ومن المتوقع أن تؤدي موافقة صناديق الإيثريوم المتداولة الفورية إلى زيادة الاهتمام المؤسسي بالأصول الرقمية الأخرى.
تعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثيريوم تطورًا هامًا.
رغم ضعف أداء الأصول الرقمية في الربع الأول، إلا أن التدفقات المحتملة لصناديق المؤشرات المتداولة قد تعكس هذا الاتجاه مع سعي مستثمري التجزئة لإضافة التعرض للعملات الرقمية في الحسابات ذات المزايا الضريبية. وتتوقع كاناكورد أن تصبح صناديق الاستثمار المتداولة الفورية جزءًا أكثر أهمية من حركة أسعار العملات الرقمية في المستقبل.
وفي الربع الثاني، تباطأت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين من أعلى مستوياتها في فبراير. ومع ذلك، فإن فرصة ازدهار صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين لا تزال في مراحلها الأولى، حيث أن أكثر من 50% من أكبر صناديق التحوط في العالم تتداول أو تحتفظ بصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الفورية، وبدأت المؤسسات الكبرى في الإفصاح عن ممتلكاتها.
وقد توافق لجنة الأوراق المالية والبورصات قريبًا على خيارات صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين الفورية.
وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على الطلبات الأولية لحوالي ثمانية صناديق إيثريوم فورية متداولة في الربع الثاني. قد تؤدي الموافقة النهائية على تسجيل طلبات S-1 إلى تداول صناديق الاستثمار المتداولة هذه في وقت مبكر قبل 8 يوليو.
وترى كاناكورد أن هذه فرصة لدفع أسعار الإيثيريوم والنظام البيئي الأوسع نطاقًا.
وفي الوقت نفسه، أصبحت الأصول الرقمية قضية رئيسية في الانتخابات الأمريكية لعام 2024، حيث خفف المرشحون من مواقفهم ودافعوا عن فئة الأصول.
في حين لا تزال لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مترددة في الموافقة على مُقدمي طلبات الاكتتاب العام الأولي الرئيسيين للعملات الرقمية، أحرز المشرعون الأمريكيون تقدمًا في مشروع قانون العملات المستقرة، حيث قاموا بنقله من خلال لجنة مجلس النواب.
إلى جانب البيتكوين، ظل النظام البيئي للأصول الرقمية فوق أدنى مستوياته في عام 2023 في الربع الثاني. تفوقت حلول الطبقة الثانية على الطبقة الأولى من الإيثريوم، حيث تجاوزت BASE من كوين بيز التفاؤل كثاني أكبر طبقة ثانية في غضون عام من إطلاقها. وأدى إطلاق مشروع ديفي أيجن لاير إلى تجاوز إجمالي قيمته المقفلة (TVL) 20 مليار دولار.
وقد أدت التطورات الجديدة في البنية التحتية إلى تحسين إمكانية الوصول، وأصبح احتمال وجود “تطبيق قاتل” يجلب آلاف المستخدمين الجدد على السلسلة واقعيًا بشكل متزايد مع مكاسب الكفاءة عبر حلول الطبقة الثانية.
وتختتم كاناكورد قائلة: “ما زلنا متفائلين بموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على كل من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثريوم.
في حين أن التوقعات الكلية وتوقيت التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة لا تزال غير مؤكدة، فإن المشهد التنظيمي المتطور والاهتمام المؤسسي يمكن أن يوفر زخمًا إيجابيًا للأصول الرقمية في المستقبل.”
