أسواق الأسهم العالمية في 2025: تفاؤل بالنمو يقابله تحديات التقييم والتركيز
تدخل أسواق الأسهم العالمية عام 2025 بخلفية اقتصادية مواتية، ولكنها تواجه تحديات جديدة تجعلها عرضة للتصحيح، وفقًا لتقرير صادر عن بنك Goldman Sachs بتاريخ 9 يناير.
شهد عام 2024 تعافيًا ملحوظًا بعد فترة من التضخم المرتفع وارتفاع أسعار الفائدة خلال 2022 و2023، ما أزال المخاوف من “هبوط صعب” للاقتصاد العالمي.
وأشار التقرير إلى أن البنك يتوقع استمرار النمو الاقتصادي الإيجابي حتى عام 2025، مدعومًا بانخفاض أسعار الفائدة. في الماضي، كان هذا المزيج عادةً يوفر عوائد قوية للأسهم، مما يزيد من التفاؤل بشأن الأداء المستقبلي.
رغم الخلفية الإيجابية، يشير التقرير إلى أن أسواق الأسهم تواجه ثلاثة عوامل معقدة:
التقييمات المرتفعة: شهدت الأسواق ارتفاعات سريعة في أسعار الأسهم، مما يعكس الكثير من الأخبار الجيدة المتوقعة، ما يحد من فرص تحقيق عوائد مستقبلية قوية.
تركيز السوق: يلاحظ التقرير ارتفاعًا استثنائيًا في تركيز الاستثمارات على قطاعات وشركات بعينها، خصوصًا التكنولوجيا. في الولايات المتحدة، تمثل أكبر خمس شركات حوالي ربع مؤشر S&P 500.
هيمنة جغرافية: يبرز التقرير أن السوق الأمريكية أصبحت مهيمنة بشكل متزايد على حساب التنوع الجغرافي، مما يزيد من المخاطر الاستثمارية.
و حقق مؤشر S&P 500 مكاسب قوية بنسبة 23% في عام 2024، عقب عائد بنسبة 24% في العام السابق، مما يعكس تقييمات مرتفعة للأسهم الأمريكية.
ومع ذلك، يحذر التقرير من أن الأسواق أصبحت “مسعرة بشكل مثالي”، ما يعني أنها عرضة لتقلبات قد تكون مدفوعة بارتفاع عوائد السندات أو تراجع مفاجئ في البيانات الاقتصادية أو أرباح الشركات.
يعتقد البنك أن أسواق الأسهم ستواصل تحقيق تقدم في العام الجديد، مدفوعة بتحسن الأرباح. ومع ذلك، فإن طبيعة السوق الحالية تزيد من مخاطر التصحيح، مما يجعل الاستثمار في الأسهم بحاجة إلى استراتيجية أكثر حذرًا وتنوعًا.
بينما يستعد المستثمرون لعام 2025، تبدو أسواق الأسهم على مفترق طرق بين التفاؤل المستند إلى النمو الاقتصادي والتحديات المرتبطة بتقييماتها المرتفعة وتركيزها المتزايد.
